Finantarea prin majorarea capitalurilor proprii

Finantarea prin majorarea capitalurilor proprii

Capitalurile proprii reperezinta sursele de finantare ale agentilor economici formate prin aporturile actionarilor sau  asociatilor , dar si prin autofinantare , respectiv din alte surse proprii , cum ar fi profitul obtinut.

Capitalul unei societai poate fi modifivcat prin vointa comuna a actionarilor

Societatea are nevoie de capital mai mare , atunci cand doreste consolidarea situatiei financiare , sau doreste o intarire a credibilitatii sale fata de terti sau salariatii proprii.

Capitalul socialsau individual poate fi majorat pe parcursul existentei agentuui leconomic prin:

Noi aporturi in numerar si in natura

Operatiuni interne incorporate rezervelor, a primelor legate de capital , a rezervelor din reevaluare , a rezulytatului reportat sau rezultatului curent.

Conversia datoriilor in actiuni

Motivele majorarii capitalului social pot fi urmatoarele:

Societatea comerciala este prospera din punct de vedere financiar

Societatea se afla intr-un impas financiar

In ambele situatii se doreste atragerea lichiditatilor , dar fara a apele la gredite bancare, atragand astfel noi asociati.

1.1.1Majorarea capitaluli social prin noi aporturi si in natura

Prin aceasta modalitate de majorare a capitalului , societatea urmareste sa obtina anumite bunuri corporale sau disponibilitati banesti necesare desfasurarii sau extinderii activitatii sale.Recurgand la majorare, sociaetatea este scutita de un efort imediat sau care depaseste posibilitatile financiare.

Sacopul cresterii capitaluliui social prin noi aporturi este;

Atragerea de noi resurse in vederea finantarii operatiilor de investitii

Consolidarea situatiei financiare

Cresterea capitaluliui pe aceasta cale se realizeaza prin:

Emisiunea de actiuni noi pentru aport in numerar si aport in natura , la aceeiasi valoare nominala cu a vecghilor actiuni , dar la un pret de emisiune cuprins intre valoarea nominala si valoarea matemativca contabila:

Prin majorarea valorii nominale a actiunilor existente ;acest procedu putand fi aplicat cu acordul tuturor actionarilor.

Emisiunea noilor actiuni la un pret mai mic decit valoarea matematica contabila determinata de o depreciere a vechilor actiuni.Din acest motiv , vechii actionari trebiuie protejati prin distribuirea unor drepturi de subdcriere (DS-uri)- titluri de va;oatre care intra in paritate cu vechile actiuni.Fiecarui potential cumparator trebiuie sa indemnizeze cu valoarea DS-ului un numar de actiuni vechi egal cu rapotul de paritate pentru o actiune noua.

RAPORTUL DE PARITATE=ACTIUNI NOI/ACTIUNI VECHI

D.S se calculeaza ca diferenta intre valoarea contabila veche si valoarea contabila noua.

D.S = VALOAREA CONTABILA VECHE - VALOAREA CONTABILA NOUA

Teoretic un DS este egal cu pierderea de valoare inregistrata de o actiune veche.In realitate DS -urile sunt titluri negociabile , unele cotate la bursa si ,ca urmare , valoarea lor este mai mare sau mai mica decat pierderea inregistrata de actiuni.

1.1.2Majorarea capitaluli social prin operatiuni interne

Cresterea capitalului social prin operatiuni interne se realizeaza prin incorporarea in capitalul social a celorlalte structuri ale capitalurilor proprii:

rezerve ( cu exceptia celor legale)

prime legate de capital

rezultat reportat

profit si pierdere

rezerve din reevaluare

Scopul acestei modalitati de crestere este stabilizarea resurselor deja existente in intreprindere ( stabilitatea capitalului social fiind mai mare decat aceea a rezervelor si a profitului , care pot fi oricand distribuite actionarilor sub forma de dividende)

Forma in care se realizeaza cresterea de capital este;

emisiunea de actiuni noi si distribuirea lor in mod gratuit vechilor actionari proportional cu numarul actiunilor existente:

marirea valorii nomonale a actiunilor existente.

Daca este majorat capitalul socil prin operatiuni interne , aceasta operatiune implica emisiunea si distribuirea in mod gratuit de actiuni sau marirea valorii nominale a actiuniulor vechi. Astfel are loc o depreciere a vechilor actiuni si, pentru protejarea vechilor actionari , se distribuie titluri de valoare nrgociabile DA-uri (drepturi de atribuire)

Valoarae pentru un drept de atribuire este o valoare  teoretica deoarece estecotat alaturi de alte titluri pe piata financiara .Fiind vandut sau cumparat , are o valoare bursiera.

1.1.3 Majorarea capitaluli social prin conversia datoriilor

Crestera capitalului prin conversia datoriilor implica transferul la capitalurile proprii a unei sume care figura anterior in conturile de datorii.Totodata obligatarii trebuie sa-si doreasca sa devina actionari, iar actiunile emise trebuie sa aiba o valoare apropiata de cea a obligatiunilor.Diferenta dintre valoarea nominala totala a obligatiunilor si cea a actiunilor noi emise se va inregistra in contabilitate la prima de emisiune.

Scopul acestei operatiuni este diminuarea datoriilor fara a se apela la trezorerie, reconstituirea capacitatii de indatorare si a capacitatii de finantare.

Forma in care se realizeaza cresterea de capital este emisiunea de actiuni noi si distribuirea lor in mod graduit detinatorilor de obligatiuni convertibile: diferenta dintre valoarea obligatiunilor si cea a actiunilor se inregistreaza la prime de capital.

1.1.3 Evaluarea capitalului social

Evaluarea capitalului presupune evaluarea curenta a titlurilor prin care acesta se identifica : parti sociale sau actiuni

Actiunea reprezinta un titlu de valoare negociabil ce confera posesorului sau calitatea de proprietar asupra unei parti din societate, cu toate drepturile si obligatiile ce decurg din aceasta calitate ( dreptul de a obtine dividende sau obligatia de a aprticipa la luarea deciziilor sociatatii)

Actiunea este o fractiune din capital ce confera detinatorului titlul de proprietar.

In functie de tipul dsocietatii comerciale , se stabileste limita minima legala a capitalului social.

a)      Societatile cu raspundere limitata (S.R.L)

Capitalul social este impartit in parti sociale egale ca valoare

Valoarae minima a capitalului social este 200 lei

Valoarea minima a aunei parti sociale este 10 lei

b)      Societatile pe actiuni (S.A)

Valoarea minima a capitalului social este 90.000 lei , dar nu mai putin de 25.000 euro, iar valoarea minima a aunei actiuni este de 1 leu.

Capitalul siocial este compus din actiuni egale ca valoare.

Valoarea nominala reprezinta valoarea inscrisa pe actiune

V. N = CAPITAL SOCIAL/NUMARUL DE ACTIUNI

La constituirea societatilor , partile sociale si actiunile li se atribuie valoarae nominala care este specificata si in actul constitutiv.

CAPITALSOCIAL = NR.ACTIUNISOCIALE*VALOAREA NOMINALA

Pentru evaluarea actiunilor , valoarea nominala are, de regula, o importanta redusa.Incepand cu primele operatii generatoare de rezultat , valorile reale sunt diferite de valorile nominale.In toate situatiile cand actiunile sunt plasate la un pret mai mare decat valoarea nominala diferentele sunt inregistrate sub forma primelor de capital

Valorea de emisiune reprezinta valoarea de piata la care se vand actiunile emise de catre intreprindere.

Valoarea de piata este pretulpe care investitorul este dispus sa-l plateasca pentru o actiune pe piata libera.Valoarea de piata este stabilita prin negocierea la bursa de valori , pe baza raportului dintre cerere si oferta.

Valorile patrimoniale ( de aciv net) exprima valoarea (V) ce ar trebui sa revina asociatilor , daca acestia ar partaja elementele de activ existente in csocietate , dupa plata datoriilor . Valorile patrimoniale sunt valoarea matematica contabila si valoarea de lochiditate a titlurilor.

Valoarae matematica contabiala exprima valoarea de protectie a actionarilor vechi fata de noii actionari si se calculeaza raportand capitalurile proprii la numarul de titluri

VC = CAPITALURI PROPRII/NUMAR DE ACTIUNI

Valoarea de lichidare a titluerilor este valoarae care rezulta din vanzarea fortata a intreprinderii intr-un interval limitat.

Valoarea matematica contabila se compara cu:

Valoarea nominala a titlurilor , rezultand gradul de capitalizare a rezultatelor pe parcursul activitatii intreprinderii

Valoarea pe piata a titlurilor rezultand aprecieri de catre investitori a performantelor inregistrate de intreprindere.