STRATEGII FOLOSITE IN ADOPTAREA DECIZIEI DE INVESTITII

STRATEGII FOLOSITE IN ADOPTAREA DECIZIEI DE   INVESTITII

In abordarea investitiei in instrumente financiare fiecare persoana isi stabileste o anumita strategie de investitii, in functie de posibilitatile, asteptarile si necesitatile proprii.

Strategiile de investitii sunt foarte diverse, iar o investitie excelenta pentru o anumita persoana poate fi nesatisfacatoare pentru alta. Parametrii care trebuiesc luati in calcul sunt:

Durata investitiei pe termen scurt sau pe termen lung;

Suma disponibila pentru investitie: sumele mici aduc castiguri mici (chiar daca rata de rentabilitate este buna) in timp ce sumele mari pot aduce castiguri (dar si pierderi) mai mari;

Gradul de risc: un risc mai mare cu speranta obtinerii unor castiguri mai mari sau un risc mai redus si un castig mai mic dar putin mai sigur;

Timpul alocat informarii si analizei actiunilor ;

Diversificare: plasarea banilor in mai multe actiuni sau numai in cateva;

Principii de baza in elaborarea unei strategii de investitii

Primul si cel mai important principiu este tocmai stabilirea unei strategii de investitii, sau, cel putin, a unor repere de urmarit in plasarea banilor in actiuni. Intotdeauna inainte de a investi intr-o anumita actiune trebuie sa se obtina informatii in ceea ce priveste: perspectivele actiunilor respective, momentul estimat pentru vanzarea lor, castigul pe care poate fi obtinut,Un investitor priceput nu se gandeste numai la ce castig va obtine prin cumpararea unei actiuni ci si la care sunt pierderile pe care acea investitie i le poate aduce: care sunt elementele care pot determina o evolutie descendenta a cursului, cat de mult poate continua o potentiala evolutie descendenta, etc. Un element important in aceasta etapa este o informare si documentare cat mai completa despre piata de capital, care va va permite luarea unor decizii corecte. Pe langa analiza propriu zisa a pietei de capital si a actiunilor listate, aceasta documentare trebuie sa cuprinda domenii precum organizarea institutiilor pietei de capital, functionarea societatilor de valori mobiliare si modul concret de lucru cu acestea, date despre trendul general al economiei nationale, etc.

Un alt principiu important este evaluarea riscurilor si castigurilor potentiale ale unei actiuni. In aceasta directie, o abordare interesanta este stabilirea unor praguri maxime pentru castiguri si piedere. O tentatie a investitorilor incepatori este de a amana indefinit momentul vanzarii, atat in caz de pierdere (cand se spera la o revenire a cursului) cat si in caz de castig (cand se spera la un castig mai mare). In ambele cazuri rezultatul final este negativ, in lipsa unor repere clare legate de momentul vanzarii. Renuntarea la o actiune pierzatoare este dificila. Insa in lipsa unor elemente care sa arate o eventuala redresare a cursului, vanzarea unor actiuni in pierdere este cea mai buna solutie. Pierdere de 15% din suma investita poate parea mare la un anumit moment cand pierderea se amplifica in fiecare zi si devine 40%, vanzarea la timp cand pierderea era de numai 15% va parea o ocazie ratata. Preturile pe piata de capital se formeaza si evolueaza in functie de foarte multe elemente. Pentru a putea selecta cele mai rentabile investitii pe piata de capital, trebuie sa se formeze o imagine de ansamblu a pietei financiare si a pietei de capital: urmarindu-se nu numai evolutii individuale ale actiunilor ci si parametrii precum stadiul economiei, mediul de afaceri si cresterea economica rata inflatiei si deprecierea monedei nationale dobanzile acordate de banci la depozite si randamentele titlurilor de stat performantele si evolutia fondurilor mutuale evolutia de ansamblu a pietelor bursiere, exprimata prin indicii bursieri. Daca rentabilitatea investitiei in actiuni nu depaseste rata inflatiei, atunci in termeni reali se inregistreaza o pierdere urmarirea fondurilor mutuale este importanta pentru a aprecia eficienta investitiilor proprii in actiuni: daca aceste actiuni aduc castiguri mai mici sau relativ egale cu cele oferite de fondurile mutuale, atunci probabil strategia aplicata este ineficienta in loc de actiuni ati fi putut plasa banii in fonduri mutuale si obtine aceleasi castiguri, dar in conditii de risc mai redus si efort mai mic. Urmarirea indicilor bursieri este importanta pentru a distinge trendul general al pietei: in perioada de crestere a pietei perspectivele pentru investitii devin favorabile, in timp ce in perioade de restrangere a pietei obtinerea unor castiguri este mai dificila. In continuare, dupa formarea unei impresii de ansamblu asupra pietei financiare, se incepe studiul concret al pietelor de actiuni.. Desigur, nu se vor urmari toate actiunile listate, ci numai o parte a lor. Este indicata obtinerea de informatii despre un numar cat mai mare de actiuni, pentru a le putea alege pe acelea care prezinta interes pentru inevstitie. Astfel, se vor alege un numar de actiuni care sa fie urmarite cu atentie in timp, culegand cat mai multe informatii despre acestea care vor ajuta in analiza lor.

Urmarirea investitiei in timp. Dupa investirea banilor in actiuni, se vor urmari care sunt performantele acestei investitii. Daca acestea sunt nesatisfacatoare, atunci va trebui o reorientare spre alte actiuni.

Imobiliar versus piata de capital

Una dintre metodele prin care o persoana dispunind de un capital redus isi poate inmulti banii este investitia pe piata de capital. Adrian Popovici, consultant de investitii autorizat de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare pentru a desfasura activitati pe piata financiara, sustine ca populatia trebuie sa isi recapete increderea in fondurile de investitii, intrucit toate pietele internationale se bazeaza pe investitii "ale celor mici si in general pe termen lung".
"Exista doua modalitati de a investi pe piata de capital. Una inseamna fonduri de investitii, care ofera anual o dobinda mai mare decit cea de la orice banca. Cealalta presupune contactarea unui broker si alcatuirea unui portofoliu", sustine Popovici.
"La terenuri este un moment de conjunctura, ele au crescut foarte mult si vor mai creste, pina se vor alinia la preturile celor de afara. Pe piata de capital este vorba despre o oportunitate pe termen lung. Legislatia pe fonduri s-a intarit, riscurile au scazut, iar controalele CNVM au devenit realitate, nu procese-verbale scrise pe o fata de masa", spune consultantul.

Randamente de 40%
Pentru a face o astfel de investitie, este necesara parerea unui broker, cu ajutorul caruia poate fi intocmit un portofoliu. "Nu se pun toate ouale intr-un singur cos, este prea riscant sa bagi toti banii in aceleasi actiuni. Momentan, sint ocazii bune in sectorul financiar-bancar si cu mare atentie in cel petrolier si cel al medicamentelor", a precizat consultantul. Pentru anul trecut, Popovici sustine ca randamentul mediu al titlurilor clientilor sai a fost de circa 40% sau "chiar si mai mare, in unele cazuri".
"CNVM face un lucru corect - nu ne permite sa promitem randamente mari cu care sa ne atragem clienti. Exista insa o serie de detalii care, puse cap la cap, aduc randamente bune. Banca Transilvania a dat actiuni gratuite, SIF-urile au avut un parcurs bun anul trecut, aproape ca s-au dublat, iar anul acesta, dupa o crestere accelerata de 60%, au scazut aproape de nivelul de la inceputul anului", spune Adrian Popovici.

Imobiliare: "locatia, locatia, locatia"
La polul opus, Liviu Ureche, Certified International Properties Specialist (specialist certificat in proprietati internationale), considera ca cea mai buna si mai sigura investitie, la aceasta ora, este in continuare cea in sectorul imobiliar. "Eu n-as separa momentul preaderare de cel postaderare, cred ca orice investitie in domeniul imobiliar este bine venita. Toata lumea stie ca investitia cea mai buna si mai sigura este cea imobiliara", sustine Ureche.
Conform specialistului imobiliar, atunci cind intentionam sa facem o investitie in terenuri, este indicat sa consultam un specialist, cu ajutorul caruia sa aflam potentialul acelui teren - la ce preturi s-au achizitionat terenuri in zona, care este trendul sau ce cuprinde Planul de Urbanism din zona.

Specialistul considera ca in domeniul investitiilor imobiliare sint importante trei elemente: "locatia, locatia, locatia".

Crestere peste dobinzi
Liviu Ureche sustine ca o investitie imobiliara aduce cistiguri cu mult peste economisirea banilor prin intermediul bancilor. "Cresterea obtinuta pina la aceasta ora din imobiliare, fie apartamente sau terenuri, nu poate fi acordata de nici o banca din lume, o asemenea dobinda este imposibil de obtinut", a precizat expertul.

400 de milioane de dolari in imobiliare
Suma, prezentata de ARIS, include doar 26 de proiecte cu impact semnificativ.
Din 2001 si pina in prezent au fost inregistrate 26 de proiecte de investitii in domeniul imobiliar cu impact semnificativ asupra economiei, acestea totalizind 398,9 milioane de dolari, a declarat pentru NewsIn directorul din cadrul Agentiei Romane pentru Investitii Straine, Traian Iordanescu.
Cele mai importante proiecte dintre acestea sint Rivium Mall, in Iasi, de circa 42 de milioane de dolari, Charles de Gaulle Plaza, in Bucuresti, de 36 de milioane de dolari, respectiv Tower Center International, in Bucuresti, de 36 de milioane de dolari.
Printre investitorii importanti pe care ii mentioneaza ARIS se mai numara Anchor Group, General Investment and Development, Cluj Napoca Estate, Morston Ro, CEFIN Europe Financial Real Estate si Lotus Market.

Interes pentru zone industriale
"In acest moment, consider ca investitiile in domeniul imobiliar, desi nu putine la numar, sint abia la inceput, deoarece potentialul pietei este cu mult mai mare fata de tot ce s-a realizat pina acum. Ne asteptam la o crestere a interesului pentru investitii imobiliare, in special in locatii cu specific industrial", sustine presedintele ARIS, Ana Maria Cristina. Astfel, concernul indian ASMITA a decis sa realizeze o investitie de 75 de milioane de euro in constructia de locuinte, mai precizeaza ARIS, urmind ca in luna august reprezentantii agentiei si cei ai companiei sa poarte o serie de discutii in acest sens.
De asemenea, grupul portughez Pestana va investi in construirea unui hotel de patru sau cinci stele in Bucuresti. In prezent, reprezentantii companiei analizeaza posibilele locatii pentru ridicarea imobilului.

O alta companie portugheza, Mota Engil, si-a manifestat interesul pentru licitatia in vederea proiectului Basarabi, dar si pentru alte proiecte de mare anvergura pe care autoritatile vor sa le desfasoare. Martifer Invest, membra a grupului portughez Martifer, este, de asemenea, interesata sa intre cu investitii pe piata imobiliara din Romania.
Grupul Martifer a facut in Romania numeroase investitii in domeniile productiei biodiesel si in cel al energiei eoliene. Circa 1,7% din investitiile straine directe realizate in Romania in intervalul 1991-mai 2006 au fost directionate catre domeniul constructiilor, conform statisticilor ARIS.

Cotidianul.ro

q Gabriela Anghelache- Piata de Capital -Caracteristici, Evolutii, Tranzactii:Editura Economica, Bucuresti, 2004

q Gabriela Anghelache -Piete de Capital si Burse de Valori: teste grila si aplicatii, Editura Economica, 2003

q Constantin Fota- Investitii profesionale pe piata actiunilor, Editura Sitech, Craiova, 2005

Anghelache, G. Piete de capital si tranzactii bursiere

Ed. Didactica si Pedagogica, Bucuresti, 2000 [AG,00]

9. Anghelache, Gh. Regimul valorilor mobiliare

Curier economic legislativ, 168 Ed. Tribuna Economica, Bucuresti, 2001

[1] CISTELECAN Lazar, Economia, eficienta si finantarea investitiilor, Ed. Economica,

Bucuresti, 2002.

[2] DIMBEAN-CRETA Ovidiu, Decizia de investitii; valoarea economica adaugata,

Ed.Tehnica, Bucuresti, 2000

[3] ROMANU Ion , VASILESCU Ion , Managementul investitiilor, Ed. Margaritar,

Bucuresti, 1997.

[4] STOICA Maricica, Proiectarea obiectivelor de investitii, Ed. Economica, Bucuresti,

[5] VASILESCU Ion, ROMANU Ion, CICEA Claudiu, Investitii, Ed. Economica,

Bucuresti, 2000.

[6] VASILESCU Ion, ROMANU Ion, Dictionar de investitii, Ed. Lumina Lex, Bucuresti,

[7] ZAIT Dumitru, Evaluarea si gestiunea investitiilor directe, Ed. Sedcom Libris, Iasi,

1. Belbin N Team role at work, Batterworth Heineman, London, 1993

2. Chinouse Z.: Le marketing strategique. Strategie. Segmentation. Positionnemet. Marketing-mix et

politique d'offre, Ed. Ellipsee, Paris, 1995

3.Constantinescu D.: Managementul intreprinderii, Ed. Universitaria, Craiova, 2000

4. Cooke S., Slach H.: Making management decisions, Prentice Hall International ltd, New Zork, 1991

5. Ionescu Gh.: Modelarea si optimizarea deciziilor manageriale, Ed. Dacia, Cluj Napoca, 1999

6. Jenings D., Wattam S.: Decision making. An integrated approach, Pitman Publishing London, 1994

7. Kotler Ph.: Managementul marketingului, Ed. Teora, Bucuresti, 1997

8. Odobescu Emanuel: Marketingul bancar national si international, Ed. Sigma Primex, Bucuresti, 1999

9. Olteanu Alexandru: Marketing financiar- bancar, Ed. Dareco, Bucuresti, 2003

10. Olteanu Valerica : Marketing financiar-bancar, Ed. Ecomar, Bucuresti, 2003

11. Sasu Constantin: Marketing international, Ed. Polirom, Bucuresti