Delimitari privind activele si investitiile financiare

Delimitari privind activele si investitiile financiare

In paralel si in conexiune cu operatiile ce fac parte din obiectul sau de activitate, intreprinderea realizeaza si tranzactii financiare care pot imbraca diferite forme. Fara a absolutiza, totalitatea acestor tranzactii reprezinta activitatea financiara a intreprinderii - parte a activitatii curente. Aceasta activitate o regasim in bilantul intreprinderii sub forma activelor financiare in activ si a datoriilor financiare in pasiv.

v     Definitii

Activele financiare sunt disponibilitati, creante si instrumente de capital ale unei intreprinderi, inclusiv drepturi contractuale, care confera posibilitatea schimbarii unor instrumente financiare cu altele.

In categoria activelor financiare nu sunt incluse imobilizarile corporale si necorporale, stocurile, activele in leasing, deoarece acestea nu confera dreptul contractual de a obtine un alt activ financiar, desi pot determina aparitia unui flux de trezorerie, mai precis a incasarii de disponibilitati.

v     Clasificare

Activele financiare pot fi clasificate dupa scopul pentru care au fost achizitionate si forma concreta sub care se regasesc. Astfel, deosebim patru categorii, dupa cum urmeaza:

• active financiare detinute in scopul tranzactionarii care regrupeaza activele detinute in vederea revanzarii lor, scopul principal fiind realizarea unui beneficiu din specularea fluctuatiei pretului lor intre momentul achizitiei si cel al instrainarii lor. In aceasta categorie sunt incluse, in general, titlurile cotate (actiuni, obligatiuni, instrumente financiare derivate) pe piata de capital;
• active financiare detinute pana la scadenta care regrupeaza activele cu scadenta fixata pe care entitatea economica are intentia si capacitatea de a le detine pana la scadenta, in scopul incasarii unui beneficiu (dobanda, redeventa etc.). In aceasta categorie sunt incluse obligatiunile, titlurile de stat si instrumentele financiare derivate care respecta criteriul de mai sus;
• imprumuturi acordate si creante care regrupeaza activele create ca urmare a livrarii de bunuri sau prestarii de servicii catre un client, precum si alte creante generate de derularea unor contracte;
• active financiare disponibile pentru vanzare care regrupeaza acele active financiare ce nu pot fi incluse in nici una din categoriile prezentate anterior.

In acest capitol vom trata acea parte a activelor financiare care consta din titluri de valoare, active cunoscute sub numele de investitii financiare. Ele pot fi clasificate in functie de perioada pentru care aceste active vor fi detinute. Astfel, distingem doua categorii:

investitii financiare curente (valori de trezorerie) care regrupeaza elementele imediat realizabile sau pe care entitatea economica nu intentioneaza sa le pastreze un timp indelungat (maxim 12 luni).

In aceasta categorie sunt cuprinse, in general, acele investitii care reprezinta resurse suplimentare ale trezoreriei.

Astfel intalnim:

Ø      Actiuni proprii reprezentand titlurile proprii rascumparate temporar cu scopul de a le repartiza angajatilor sau unor terte persoane, al anularii lor (reducerea capitalului social) sau al influentarii cotatiei la bursa.

Ø      Actiuni reprezentand titluri reprezentative ale unei parti unitare dintr-o societate de capital, care confera detinatorului calitatea de actionar sau asociat. Sub titulatura generica de actiuni se regasesc titlurile cotate (de exemplu, la Bursa de Valori Bucuresti sau RASDAQ), titlurile necotate, dar si partile sociale.

Ø      Obligatiuni proprii emise si rascumparate reprezentand parti din imprumuturi obligatare rascumparate la scadenta sau inainte in vederea anularii lor.

Ø      Obligatiuni cotate si necotate reprezentand titluri negociabile ce confera intreprinderii o creanta asupra emitentului.

Ø      Alte titluri cum sunt:

titlurile de stat, emise de BNR, de regula sub forma dematerializata;

titluri de creanta:

bonuri de tezaur emise de BNR impreuna cu organele specializate ale administratiei publice centrale, destinate finantarii pe termen scurt a bugetului de stat;

certificate de depozit emise de bancile comerciale, negociabile intre toti agentii economici.

investitii financiare pe termen lung (imobilizari financiare) regrupand valori financiare care urmeaza a fi detinute mai mult de un an. In aceasta categorie sunt cuprinse investitiile detinute fie cu scopul exercitarii controlului asupra emitentului, fie pentru protejarea afacerii, pentru dezvoltarea acesteia sau chiar in vederea obtinerii unor avantaje sub forma de dividende, dobanzi, beneficii etc.

In structura lor regasim:

Ø      Titluri de participare reprezentand drepturi sub forma de actiuni sau alte titluri de valoare in capitalul altor societati (filiale), care ii confera detinatorului (compania mama) dreptul de control. Se impun cateva precizari in legatura cu definitia de mai sus.

Prin control se intelege puterea de a guverna politicile financiare si operationale ale unei intreprinderi in vederea obtinerii de beneficii din activitatea ei. De obicei, se considera ca un investitor are drept de control daca detine cel putin 51% din numarul actiunilor cu drept de vot.

Filiala este o intreprindere controlata de o alta.

Intreprinderea-mama este o intreprindere care detine una sau mai multe filiale.

Intreprinderea-mama impreuna cu toate filialele sale formeaza un grup, pentru care se intocmesc situatii financiare consolidate. Acest subiect va fi dezvoltat in cursurile de contabilitate financiara si aprofundata.

Ø      Participatii (investitii financiare sub forma de interese de participare) reprezentand drepturi sub forma de actiuni sau alte titluri de valoare in capitalul altor societati (asociati), care ii confera detinatorului o influenta semnificativa asupra acestora. Influenta semnificativa este puterea de a participa la deciziile de politica financiara si operationala ale intreprinderii in care s-a efectuat investitia, fara a avea controlul asupra acestor politici.

In general, se considera ca un investitor detine o influenta semnificativa daca detine cel putin 20% din actiunile cu drept de vot.

Ø      Alte titluri reprezentand titluri de valoare, altele decat cele doua descrise mai sus, pe care intreprinderea le va detine o perioada mai mare de 12 luni. In aceasta categorie sunt incluse actiuni cotate si necotate detinute numai pentru dividende, obligatiuni, titluri de stat etc. detinute pentru incasarea dobanzilor.

Ø      Creante imobilizate reprezentand imprumuturi acordate pe termen lung si creante imobilizate provenind fie din plasamente financiare efectuate in favoarea filialelor sau asociatilor (creante din participatii), fie din garantii constituite sau cautiuni depuse ca urmare a respectarii unor prevederi legale sau a unor clauze contractuale (alte creante).