Teorii economice despre ISD

Definirea si delimitarea conceptului.

reprezinta proprietatea unui rezident strain asupra unor active cu scopul de a controla folosirea acestora

prin a controla se intelege participarea directa la conducerea si organizarea activelor in care s-a investit

ISD - constau si in transferul unui pachet de resurse ce include capital, tehnologie, expertiza manageriala, tactici de marketing, etc.

SUA- Control la peste 10% din actiuni

UE - Control la peste 20-25% din actiuni

RO - Control la peste 51 % din actiuni.

Investitiile internationale sunt :

Directe ( 97% pondere in RO)

De portofoliu ( 3% pondere in RO) - sunt plasamente pur financiare in actiuni, obligatiuni, titluri de valoare.

o       Se urmareste obtinerea unui venit din dobanzi.

o       Se fac prin bursa.

o       Nu dau posibilitate de control.

ZONA GRI - intre cele doua categorii, inseamna repetatii investitii de portofoliu se pot transforma in investitii directe si rezulta o  preluare ostila / hostile take over 

Un astfel de exemplu in Romania a fost preluarea de la Alro Slatina, luata de Marco Industries ( SUA)

SCOLI

canadiana : Hymer, Caves

britanica : Dunning, Buckley

Prima lucrare 1958, Dunning, Analiza a investitiilor SUA in GB

Prima teza de doctorat, prima teorie, in 1976, Hymer.

Teoria valorificarii imperfectiunilor pietei

se bazeaza pe diferente intre rata profitului intre diverse piete ca urmare a unor dezechilibre pe piata factorilor : costul K sau al L, insestrarea cu L, cursul de schimb

distorsiuni generate de interventia guvernului ( subventii, facilitati, taxe, impozite, bariere tarifare si netarifare)

imperfectiuni in structura pietei, reglementari de intrare pe piata, iesire de pe piata, numar de concurenti si puterea acestora.

Imperfectiuni legate de externalitati si bunuri publice

o       Externalitati - efecte ale activitatii unui agent economic asupra tertilor

Pozitiva - inventii transmise

Negativa - poluarea

o       Bunurile publice - pe care toti ar dori sa le consume dar nimeni nu vrea sa le plateasca

Teoria avantajului de monopol

emisa de Hymer, firmele investitoare detin avantaje de monopol care le permit sa amplaseze filiale in strainatate mai profitabile decat firmele nationale

aceste avantaje tin mai mult de specificul firmei, de decizia privind alegerea locatiei si de modul de desfasurare al operatiunilor si nu sunt disponibile altor firme de pe piata.

o       Cunostinte superioare, care dau nastere la integrari pe orizontala

Care realizeaza acelasi produs ca si in tara de origine reprezantand o extindere geografica

o       Economiile de scara, care dau nastere la integrari pe verticala

Care realizeaza produse intermediare ce sunt folosite ca intrari in procesul de productie din tara de origine

Poate fi :

o       In amonte - cand este inglobat furnizorul

o       In aval - cand se inglobeaza distribuitorul

Integrare completa - exemplu _ Petrom_ avantajul fiind un control mai bun si inlaturarea incertitudinii

Avantajele de monopol permit firmelor sa creeze produse diferententiate prin trasaturi fizice si psihologice de cele ale concurentei. Acestea le permit un control al preturilor si al termenilor vanzarii, ceea ce duce la detinerea unuie  rente de monopol  ( profit excesiv superior mediei industriei respectve)

Cazul oligopolului cu produse diferentiate

ISD in industriile de oligopol ( digopol)

Reactia de oligopol - investitia straina vine ca o reactie de autoaparare la o prima miscare efectuata de un concurent strain. ( Cross investments)

Se observa ca aceste investitii incrucisate nici nu sunt foarte profitabile.

De asemenea, daca apare o piata noua, unde merge A, acolo merge si B.

1.4. Teoria ciclului de viata al produsului

Elaborata de Vernon- arata ca localizarea activitatii productive a unei firme multinationale evolueaza pe parcursul ciclului de viata al produsului.

Se face trecerea de la export la ISD.

a.       Intro prima faza produsul este realizat doar in tara de origine, intrucat este necesara flexibilitatea in productie si dialogul permanent cu formizorii si clientii.

b.      In faza a doua, daca produsul are succes, cresc vanzarile, apare cererea externa si este exportat.

c.       In faza a treia, pe masura ce produsul devine standardizat, incepe productia si in alte tari, fie sub licenta fie prin capacitati proprii

d.      In faza de declin, productia continua de regula numai in strainatate., din motive de costuri

1.6. Teoria internalizarii ( Buckley si Casson)

Conform acestei teorii nu detinerea in sine a unui activ, de regula tehnologic confera avantaj unei firme ci internalizarea respectivului activ ; ca o alternativa la tranzactiile cu alte firme pe piata

Intro ISD pe langa activitatea de baza, de productie, apar activitati conexe : cercetare, marketing, resurse umane, etc. care necesita organizarea unor piete separate, iar aceasta implica costuri. Multe firme recurg de aceea la creearea unei piete interne de produse si servicii intermediare.

Internalizarea are si ea propriile costuri ( flux informational sporit si costuri de comunicare inte filiale, costuri de protejare a informatiilor, costuri cu constituirea filialei si cu familiarizarea cu mediul de afaceri local)

Firmele pun in balanta costurile internalizarii cu cele tranzactionale si opteaza pn functie de marimea lor.

1.7. Teoria eclectica

imbina teoriile micro si macroeconomice, comertul international cu localizarea investitiilor si avantajul de monopol cu internalizarea

explica nivelul real si structura activitatii internationale de productie ( din experienta practica)

Dupa Dunning, ISD depinde de 3 categorii de avantaje :

Avantaje de proprietate (O)

Avantaje de localizare ( L)

Avantaje de internalizare ( I)

Avantaje de proprietate (O)

sunt legate de detinerea sau capacitatea de detinere a unor active, care nu sunt disponibile altor firme de pe piata. Acestea pot fi tangibile si intangibile. De ex :

o       tehnologie

o       inovatie de produs

o       brevete, marca

o       sistem de management

o       cultura organizationala

o       marketing

o       dimensiunea firmei

o       diversificarea produsului

o       acces preferential la resurse

Avantaje de localizare ( L)

sunt specifice unei anumite locatii care poate fi si in tara de origine, si intro tara gazda. Acestea sunt disponibile tuturor firmelor in mod egal sau pot fi detinute de firmele straine doar prin combinatie cu o firma locala.

o       Inzestrarea cu factori de productie

o       Costul factorilor de productie

o       Productivitatea muncii

o       Costul cu infrastructura si utilitati

o       Costul cu transport si comunicatii

o       Facilitati acordate sau bariere impuse

o       Similaritati culturale

Avantaje de internalizare ( I)

sunt avantaje legate de controlul ierarhic extin peste granite ; firmele multinationale combinand dimensiunea internationala a activitatii lor cu coordonarea comuna si unitara a acestor activitati :

o       evitarea costurilor de negociere si de cautare a unor parteneri

o       evitarea pierderilor datorate unui partener ineficient si pastrarea reputatiei

o       evitarea litigiilor contractuale

o       evitarea / exploatarea interventiei autoritatilor

o       reducerea incertitudinii la furnizori

o       controlul unitatilor de distributie

o       posibilitatea de folosire a preturilor de transfer

Linia de argumentatie

conform acestei teorii, tipul, nivelul si structura activitatilor internationale de producte depinde de configuratia avantajelor de tip O ale firmei, a avantajelor L ale tarilor precum si de perceptia unei firme in ce masura detine avantaje de tip I, necesare pentru organizarea primelor 2 categorii conform cu strategia manageriala.

1.8. O teorie a dezinvestirii.

Boddewyn - a mers pe inversarea liniei de argumentatie a teoriei eclectice.

Din practica se observa ca dezinvestirile se datoreaza :

o       Schimbari in mediul de afaceri

o       Declinul cererii

o       Crestere costuri utilitati

o       Management neperformant

o       Calitatea scazuta a productiei

o       Decizie de ordin strategic perivind concentrarea resurselor

o       Slaba performanta economica a filialei, mai ales ca este judecata in termeni comparativi cu celelelalte filiale ale firmei.