ANALIZA ECHILIBRULUI FINANCIAR

Analiza echilibrului financiar

Echilibrul financiar este premisa pentru derularea unei afaceri profitabile. Realizarea echilibrului financiar inseamna:

pentru afaceri mici: Venituri = Cheltuieli

pentru afaceri mari si foarte mari: Nevoi = Resurse

Conditia de baza pentru realizarea echilibrului financiar este urmatoarea:

Nevoi stabile = Surse stabile

Nevoi ciclice = Surse ciclice

Aprecierea echilibrului financiar se poate realiza cu ajutorul indicatorilor:

fondul de rulment - apreciaza echilibrul financiar pe termen mediu si lung;

necesarul de fond de rulment - apreciaza echilibrul financiar pe termen scurt;

trezoreria neta - apreciaza echilibrul financiar global.

1 Analiza echilibrului financiar pe termen lung

Fondul de rulment reprezinta nivelul surselor permanente utilizate pentru finantarea nevoilor procesului de exploatare (active circulante) sau partea din sursele stabile utilizate pentru finantarea nevoilor ciclice. Notiunea de fond de rulment poate avea mai multe acceptiuni, in functie de nivelul de cuprindere la care se refera:

fondul de rulment brut include totalitatea mijloacelor circulante pe care intreprinderea le are la dispozitie;

fondul de rulment net, cu cele doua modalitati de calcul:

fond de rulment calculat pe baza partii de sus a bilantului

FR = Cpm - Ai

fond de rulment calculat pe partea de jos a bilantului

FR = Ac - Dts

fondul de rulment propriu apreciaza cuantumul participarii capitalului propriu la finantarea nevoilor de exploatare:

FRp = Cpr - Ai

FRp = FR - Itml

fondul de rulment strain pune in evidenta participarea imprumuturilor pe termen mediu si lung la finantarea temporara a nevoilor de exploatare:

FRs = FR - FRp

Firma se gaseste in stare de echilibru financiar pe termen lung atunci cand valoarea FR 0. In caz contrar, se inregistreaza un dezechilibru financiar pe termen lung, sursele permanente fiind insuficiente pentru finantarea nevoilor permanente. Marimea minima a fondului de rulment este data de nivelul mediu al fluctuatiilor nevoii fondului de rulment, iar marimea optima este de 15 - 20% din cifra de afaceri.

2 Analiza echilibrului financiar pe termen scurt

Necesarul de fond de rulment reprezinta partea din activele ciclice ce trebuie finantate din surse stabile.

NFR = Active ciclice - Pasive ciclice

NFR = (Active circulante - Disponibilitati) - (Datorii pe termen scurt - Credite de trezorerie)

NFR = (Stocuri + Creante) - Datorii de exploatare

Pentru analiza necesarului de fond de rulment s-a stabilit ca marimea considerata normala este cuprinsa intre 10 - 15% din cifra de afaceri.

3 Analiza echilibrului financiar global

Trezoreria neta reprezinta disponibilitatile banesti care raman la nivelul intreprinderii dupa ce toate nevoile de finantare au fost acoperite. Se poate determina pe baza a doua relatii:

ca diferenta intre fondul de rulment si necesarul de fond de rulment:

TN = FR - NFR

ca diferenta intre disponibilitatile banesti si imprumuturile pe termen scurt:

TN = Db - Its

Analiza trezoreriei poate evidentia doua situatii:

a) Valoarea trezoreriei nete este pozitiva: - intreprinderea se afla in stare de echilibru financiar si sunt create premise pentru ca ea sa desfasoare o activitate profitabila. Pe termen lung, o valoare ridicata a trezoreriei nete poate semnifica o slaba gestionare a resurselor financiare, care sunt tinute la vedere in conturile de la banca ale intreprinderii.

b) Trezoreria negativa reflecta un dezechilibru financiar, un deficit monetar care poate fi acoperit prin angajarea de credite pe termen scurt.