Diagnosticul economico-financiar

Diagnosticul economico-financiar

Pentru efectuarea previziunilor necesare in evaluare, se parcurg mai multe etape:

1. stabilirea indicatorilor care vor fi previzionati;
2. culegerea si analiza informatiilor referitoare la trecutul si prezentul intreprinderii;
3. alegerea metodelor de previziune si efectuarea calculelor previzionale;
4. analiza calitativa a rezultatelor obtinute si stabilirea valorilor care vor fi utilizate in

calculele de evaluare.

Pentru fiecare componenta a analizei diagnostic se stabilesc indicatori cu ajutorul carora se apreciaza starea si evolutia organizatiei. Acestia vor alcatui un sistem de indicatori compus din:

- indicatori care pot fi utilizati in orice organizatie;

- indicatori specifici pe sectoare de activitate;

- indicatori specifici pentru organizatia analizata.

Acest diagnostic urmareste in principal trei obiective:

Asigurarea intelegerii performantelor realizate, precum si evidentierea riscurilor intreprinderii.

Sa permita ajustarea situatiilor financiare istorice pentru:

a dezvolta abordarea pe baza de activa, implicit corectiile asupra elementelor de activ si datorii.

a pregati aplicarea abordarii pe baza de venit, prin estimarea abilitatii intreprinderii de a genera fluxuri de venit pentru furnizorii de capital.

Sa asigure compararea cu intreprinderi similare pentru a stabili parametri de risc. rentabilitate si valoare, aspecte fundamentale in abordarea prin metoda comparatiei si    estimarea costului capitalului.

Analiza structurii resurselor economice

-rata activelor imobilizate:

R_Ai=Ai/At*100

2005:R_Ai=

2006:R_Ai=

2007:R_Ai=

Societatea inregistreaza in toti cei trei ani de analiza 2005, 2006 si 2007 valori care se inscriu in intervalul recomandat de 60-80 de procente. Astfel ca, firma nu prezinta dificultati in transformarea activelor in lichiditati.

a)    R_Ic Ic/At*100

2005: R_Ic=

2006: R_Ic=

2007: R_Ic=

b)   R_In =In/At*100

2005: R_In=

2006: R_In=

2007: R_In=

c) R_If =I/At*100

2005: R_If=

2006: R_If=

2007: R_If=

-rata activelor curente:

R_Ac=Ac/At*100

2005:R_Ai=

2006:R_Ai=

2007:R_Ai=

a)   R_S=S/At*100

2005:Rs=

2006:R_s=

2007:R_s=

b)   R_Cr=Cr/At*100

2005:RCr=

2006:R_Cr=

2007:R_Cr=

c)   R_Dbp=(Disponibilitati+Plasamente)/At*100

2005:RDbp=

2006:R_Dbp=

2007:R_Dbp=

Analiza structurii surselor de finantare

-rata stabilitatii financiare:

R_Sf=Kperm/Kt*100

-rata autonomiei financiare globale:

R_afg=Kproprii/Kt*100

-rata autonomiei financiare la termen

R_aft=Kproprii/Kperm*100

-rata de indatorare globala

R_Ig=Dt/At*100

-rata de indatorare la termen

R_It=Dtml/Kperm*100

Analiza lichiditatii si solvabilitatii

-lichiditatea generala

Lg=Ac/Dc

Valoarea recomandabila a acestui indicator este in intervalul 1.8-2. Valorile inregistrate in anii 2005 si 2006 , 3.2 si respectiv 2.78, depasesc acest interval deci lichiditatea societatii este ridicata. In schimb, in anul 2007, lichiditatea se afla in intervalul recomandat ceea ce inseamna ca societatea isi va putea achita obligatiile pe termen scurt. Se poate concluziona, astfel, ca societatea nu risca sa intre in incapacitate de plata a obligatiilor pe termen scurt.

- lichiditatea curenta

Lc=(Ac-S)/Dc

In toti cei trei ani de analiza , se poate observa ca lichiditatea curenta depaseste intervalul recomandat de 0.65-1, ceea ce inseamna ca disponibilitatile, creantele si investitiile pe termen scurt acopera datoriile curente, dar societatea ar putea utiliza aceste resurse pentru investitii ceeea ce ar duce la rezultate mai bune.

-lichiditatea la vedere

Lv=Disp. banesti/Dat exigibile imediat

In anii 2005 si 2006, lichiditatea la vedere depaseste cu mult intervalul recomandat de 0.2-0.3, iar in anul urmator este aproape de limita superioara ceea ce inseamna ca disponibilitatile banesti acopera datoriile exigibile imediat.

-solvabilitatea generala: indica in ce masura datoriile totale sunt acoperite cu

active imobilizate si active circulante.

Sg=At/Dt*100

Pentru a reflecta o situatie cat mai buna, acest indicator trebuie sa aiba o valore mai mare decat 2, ceea ce se intampla si in cazul societatii analizate, rezultand o situatie financiara foarte buna.

Analiza echilibrului financiar

-rata de finantare a stocurilor

Fs=FR/S*100

- rata capitalului propriu fata de activele imobilizate

RKpr/Ai=Kpropr/Ai*100

- rotatia datoriilor totale

RDt=CA/Dt

-rotatia activelor imobilizate

RAi=CA/Ai

Analiza gestiunii

-rotatia activului total

RAt=CA/At

-rotatia imobilizarilor corporale

R_Ai=CA/Ai

-rotatia activelor curente

RAc=CA/Ac

-rotatia stocurilor

Rs=CA/Stocuri

durata medie de recuperare a creantelor

RCr=Ca/Cr

Analiza rentabilitatii

-rata rentabilitatii economice : reflecta corelatia dintre rezultatul economic si mijloacele economice angajate pentru obtinerea acestuia

REc=Pb/At*100

Se poate observa o crestere a rentabilitatii economice in anul 2006 fata de anul 2005 ca urmare a cresterii intr-un ritm mai alert a profitului brut decat cea a resurselor, respectiv activele totale.In anul 2007 insa , se inregistreaza o scadere a rentabilitatii economice datorata scaderii profitului brut, dar si cresterii activelor totale.

-rata rentabilitatii financiare: reflecta corelatia dintre profit si capitaluri in calitatea lor de surse de finantare a activitatii intreprinderii.

RF=Pn/Kpropr*100

Ca si in cazul rentabilitatii economice, si in cazul celei financiare se observa o crestere a in prima perioada analiza, anul 2006 fata de anul 2005, de la 13 la 19 procente si o scadere in anul 2007 fata de cel precedent

Revenind din nou la 13%. Cauza acestei evolutii este cresterea in 2006 , respectiv diminuarea in 2007,a profitului net si o continua crestere a capitalurilor proprii.

-rata rentabilitatii comerciale: reflecta corelatia dintre profitul aferent vanzarilor si cifra de afaceri.

RC=Pb/CA*100

In anul 2006, se inregistreaza o crestere cu 3 procente a rentabilitatii comerciale fata de anul 2005 de la 16% la 19% ca urmare a cresterii profitului brut, dar si a cifrei de afaceri. In anul 2007, se observa o scadere a rentabilitatii ca urmare a diminuarii profitului si , intr-o masura mai mica, a cifrei de afaceri.

-rata rentabilitatii resurselor consumate : reflecta corelatia intre rezultatele obtinute si costurile aferente vanzarilor

R_Res=Pb/Ct*100

Ca urmare acresterii profitului brut se observa inregistrarea unei cresteri de 5 procente a rentabilitatii resurselor consumate, in anul 2006 fata de anul 2005. In schimb, in anul urmator, se inregistraza o diminuare a acestui indicator cu 2% ajungand la 20 de procente.

Analiza FR, NFR si TN

-fondul de rulment

Fondul de rulment este indicatorul care exprima, in marime absoluta, lichiditatea unei societati.

FR=Kpermanent-Ai

In toti cei trei ani analizati, societatea prezinta un fond de rulemnt pozitiv ceea ce indica disponibilitatea unui capital destinat finantarii activitatii curente.

necesarul de fond de rulment

Necesarul de fond de rulment reprezinta acea parte a activelor circulante care trebuie finantate pe baza fondului de rulment.

NFR=(Ac-Disp banesti si plasamente)-(Dc-Credite pe termen scurt)

Diferenta pozitiva intre activele circulante (exclusiv disponibilitatile) si obligatiile pe termen scurt (nu se includ creditele pe termen scurt)inregistrata in toti cei trei ani de analiza, reprezinta activele circulante de natura stocurilor si creantele ce urmeaza a fi finantate din fondul de rulment disponibil.

-trezoreria neta

Trezoreria neta este indicatorul ce coreleaza fondul de rulment cu necesarul de fondul de rulment.

TN=FR-NFR

In anii 2005 si 2006, se poate observa o trezorerie neta pozitiva, deci o suficienta a fondului de rulment pentru acoperirea necesarului de fond de rulment. Difernta pozitiva poate fi utilizata pentru finantarea altor nevoi ale societatii. In schimb, in anul 2007, se inregistreaza o trezorerie neta negativa, deci o insuficienta a fondului de rulment pentru acoperirea necesarului.

Analiza factoriala a proftului (marja bruta)

qvi

Pr=CA-Ch=∑qvi*p-∑qvi*c

g

ci

pi

∆Pb(qvi)=∑qvi2007*p2006-∑qvi2007*c2006-(∑qvi2006*p2006-∑qvi2006*c2006)=

2)

Interpretarea rezultatelor:

Pe baza rezultatelor obtinute se observa o scadere a profitului brut    aferent CA cu 396.539.945lei, respectiv cu 15.57% in cursul anului 2007 fata de anul 2006. Acest lucru este explicat prin evolutia factorilor de influenta ai acestui indicator.

Volumul productiei vandute s-a redus la nivelul societatii cu 12.5% , iar in conditiile mentinerii constante a preturilor de vanzare, a determinat in mod justificat o diminuare a profitului brut cu 636.011,96 lei.Analizand evolutia pe grupe de produse, se constata o diminuare a vanzarilor de benzina cu 25.14%, produsul cu un pret mai ridicat de vanzare, si o crestere a vanzarilor de motorina cu 2.29%, efectul aceste cresteri fiind insa anulat de diminuarea volumul vandut din primul produs. Printre cauza pot fi mentionate : reducerea cererii pentru anumite categotii de produse, respectiv benzina, intensificarea concurentei, cresterea preturilo de vanzare etc.

Un alt factor cu influenta directa este structura structura productiei vandute. Acest factor a avut un efect pozitiv si favorabil asupra profitului determinand o crestere a acestui indicator cu 593.260,19lei. Aceasta evolutie se poate explica prin modificarea structurii profitului in favoarea acelor produse cu profit unitar mai ridicat decat media la nivelul societatii.

Majorarea costurilor de productie la nivelul societatii cu 13,32%    a condus la o diminuare a profitului brut cu 1.084.110 lei. Acest lucru poate fi datorat cresterii preturilor de aprovizionare, cresterii salariilor, cresterii consumului de materii prime si de materiale, etc)

Pretul de vanzare a avut o influenta negativa si nefavorabila asupra profitului . Astfel ca majorarea acestuia cu 6,21% a determinat o scadere a profitului cu 396.539,95lei. Acest lucru poate fi explicat prin diminuarea pretului de vanzare al motorine fata de perioada precedenta , produsul cu cel mai mare volum de vanzare.