Efecte ale inflatiei anticipate

Efecte ale inflatiei anticipate

Asteptarile viitoare sunt influentate de politicile economice adoptate si de informatiile pe care autoritatile le transmit agentilor economici pe diferite cai formale sau informale. Aceste asteptari influenteaza comportamentul prezent, determinand actiunile prezente ale indivizilor care, la randul lor, influenteaza evolutia viitoare a proceselor si fenomenelor economice. Sunt cunoscute celebrele anunturi ale autoritatile romane cu privire la cursul de schimb pe la mijlocul anilor '90, in care acestea anuntau public rata de schimb leu / dolar cu ajutorul caruia se construia bugetul de stat. Aceasta actiune, care se dorea a fi destinata sporirii transparentei, determina o crestere semnificativa a ratei de schimb valutare imediat dupa anuntarea acestuia deoarece cursul anuntat de autoritati era unul mediu, calculat pentru intreaga perioada a anului in curs si intotdeauna era semnificativ mai mare decat cel existent la inceputul anului. Vazand un curs al dolarului cu aproximativ 50% mai mare decat cel din prezent, indivizii, fie pentru a incerca sa speculeze, fie pentru ca nu intelegeau modul de calcul al cursului mediu al dolarului, reactionau impulsiv cumparand masiv dolarii si, conform legii cererii, pretul bunului, in cazul de fata pretul in lei al dolarului, va creste. De mentionat ca dupa ce au constatat efectele pe care le producea anuntul, adica o depreciere mai accentuata a monedei nationale decat prognozasera initial, autoritatile au renuntat sa mai publice in mass media rata de schimb pe care au folosit-o atunci cand au estimat bugetul de stat si anticiparile privind evolutia principalilor indicatori macroeconomici.

Un alt argument ce sprijina afirmatia initiala este constituit de anunturile bancii nationale facute, de regula, atunci cand urmaresc sa reduca fenomenul inflationist prin politica de tintirea a inflatiei, si in care se anunta angajamentul acesteia privind obtinerea unei anumite rate a inflatiei, in genere, regresiva. Prin aceste anunturi autoritatile doresc sa induca in randurile populatiei o grad sporit de incredere vizavi de politica propusa si sa influenteze comportamentul economic al indivizilor in sensul dorit de ele.

Lordul Keynes preciza in celebra sa lucrare ca "schimbarea intervenita.. ca urmare a unei modifica a anticiparilor va fi alta a doua zi dupa modificare decat in prima zi, iarasi alta in a treia zi decat in a doua si asa mai departe, chiar daca nu mai are loc nici o modificare a anticiparilor".

Bineinteles, mai intalnim si cazul in care modificarile intervenite intre timp pot schimba si asteptarile initiale, astfel incat sa avem de-a face cu o spirala a asteptarilor, in care prognozele pot fi foarte greu de realizat. De altfel, Keynes sugereaza ca se poate renunta la acest proces de revizuire a anticiparilor pe termen scurt, deoarece in practica acest proces fiind treptat si continuu, rezultatele obtinute coincid cu cele scontate si ar fi prea complicat a se revizui asteptarile "de la A la Z" ori de cate ori incepe un nou proces economic.

Dintre efectele inflatie anticipate putem enumera:

cererea de moneda reala este de asteptat sa scada, deoarece va creste costul detinerii acesteia.

- se va reduce si suma reala de bani detinuta. Ca rezultat se poate observa o crestere a cererii de bunuri si servicii, a depozitelor bancare sau a cumpararii de valuta, in functie de randamentul acestora si/sau de comportamentul diferitilor agenti economici.

cresterea preturilor care nu sunt negociate des, adica sunt stabilite si mentinute pentru o perioada mai mare de timp (de exemplu salariile, transportul, serviciile telefonice, preturile din contractele neindexate etc). Astfel, daca se anticipeaza o inflatie de 2%, atunci producatorii vor creste cu 2% pretul bunurilor pentru a evita, asa numitele "costuri meniu" (menu costs) - costuri legate de tiparirea unor noi cataloage de oferta etc. - astfel ca, chiar daca inflatia nu va inregistra o rata de 2%, aceste masuri vor contribui cu un anumit procent la cresterea nivelului general al preturilor. Deci, in exemplul precedent chiar anticiparile vor contribui la cresterea fenomenului inflationist.