DOBANDA SI RATA DOBANZII

DOBANDA SI RATA DOBANZII

Scopul capitolului il constituie cunoasterea fundamentelor dobanzii si ale ratei dobanzii, precum, comportamentului acestora pe pietele de imprumuturi, precum si a riscurilor asociate.

Dupa parcurgerea capitolului vor fi realizate urmatoarele obiective:

Explicarea necesitatii determinarii diferitelor randamente ale dobinzii si a modului de calculare a acestora.

Intelegerea modului cum riscul si scadentele instrumentelor financiare cauzeaza diferentierea ratelor dobinzii.

Evidentierea semnificatiei ratei dobinzii reale, precum si a a ratei dobinzii compuse.

Analiza importantei ratelor dobinzii in construirea indicatorilor conditiilor pietelor financiare, precum randamentul la scadenta si rata profitului titlutilor financiare.

Prezentarea semnificatieiilor ratei dobinzii in conditiile globalizarii pietelor financiare si a cresterii interdependentelor economiilor.

Ratele dobanzii sunt elementul cel mai pervers de pe pietele financiare, ele afectind interdependentele financiare, valoarea activelor financiare si performantele institutiilor financiare, implicatiile acestora extinzinduse dincolo de lumea finantelor. Managerii bancilor nu pot visa sa adopte decizii de investitii financiare fara a lua in considerare, inainte de toate, ratele dobanzii, iar consumnatorii adopta deciziile de plasare a economiilor in functie de institutiile bancare care ofera cele mai atractive rate ale dobanzii. Managerii firmelor iau in considerare ratele dobanzii atunci cand decid cand sa se imprumute, cat de mult, de la cine si pentru cat timp. Mai mult, ratele dobanzii servesc ca unitate de masura pentru compararea diferitelor tipuri de titluri. Avand in vedere importanta ratelor dobanzii se impune cunoasterea modului cum acestea sunt determinate si a relatiilor acestora cu preturile titlurilor, ale activelor.

Rata dobanzii, ca pret al creditului, indeplineste functia de alocare a capitalului catre cei mai profitabili utilizatori.

Reprezentand pretul aferent capitalurilor financiare comercializate in economie, dobanda si rata dobanzii depind de elemente de timp si risc, fiind influentate, in cele doua ipostaze, bonificata (platita) si perceputa (incasata),  de variabile de determinare, interne si externe, si de factori generati la nivel macroeconomic.

Nivelul ratei dobanzii la credite este determinat, in ultima instanta, pe piata bancara a prin confruntarea cererii si ofertei de credite, nivelul acesteia plasandu-se la punctul de intersectie a ofertei si cererii de imprumuturi, cererea fiind invers proportionala cu rata, iar oferta fiind direct proportionala cu rata; la rindul sau rata dobanzii stabilite de catre sistemul bancar influenteaza volumul creditelor din economie.

Daca rata dobanzii nominale, efectiv practicate pe piata creditelor, determina sumele de bani platite sau incasate ca dobanzi, rata inflatiei si deprecierea monetara ajusteza valoarea reala a acestor sume, puterea lor de cumparare, determinind rata reala a dobanzii, care reprezinta rata schimbului dintre unurile de azi si cele de maine si influenteaza comportamentul partenerilor pe piata imprumuturilor, pe piata creditelor.

Valoarea reala a dobanzii se circumscrie conceptului monetar al valorii in timp a banilor, care permite construirea procedurilor de compunere si de actualuzare a fluxurilor de lichiditati, de determinare a valorii viitoare si a valorii prezente ale acestor fluxuri, utilizand metodologia de calcul a dobanzii compuse.

Determinarea ratei dobinzii se face diferit , pe de o parte pentru depozite si credite, delimitindu-se in acest caz rata dobinzii simple, pentru o perioada de 1 an sau mai mica, si rata dobinzii compuse, pentru perioade mai mari de 1 an, iar pe de alta parte pentru cunturile curente.

O masura mai corecta a ratei dobinzii in cazul unui instrument de debit o constituie randamentul la scadenta, care ia in considerare valoarea prezenta a platilor primite prin detinerea acestui instrument si valoarea actuala a instrumentului, in timp ce rata profitului constituie o masura corecta si completa a detinerii unui titlu financiar.

Ratele la scadenta (randamentul) pot fi calculate pentru un titlu de credit dat, in particular pentru o obligatiune. Randamentul nominal este egal cu valoarea cuponului dobanzii impartita la valoarea nominala a titlului, in timp ce randamentul curent este egal cu valoarea cuponului dobanzii impartita la pretul de piata al titlului. Randamentul la scadenta , adica rata efectiva a rambursarii, reprezinta rata efectiva anuala a venitului care va fi castigat prin detinerea titlului pana la scadenta, si reflecta pretul titlului, valoarea cuponului dobanzii si orice castiguri sau pierderi de capital determinate de detinerea titlului pana la scadenta.

Ratele dobinzii diferitelor titluri variaza considerabil, datorita diferentelor in riscul de credit si de faliment, lichiditate, fiscalizare sau maturitatea titlului.

Ratele nominale ale dobanzii se diferentiaza in functie de natura imprumuturilor, delimitandu-se ratele dobinzii la imprumuturile bancare (credite) si cele la imprumuturile obligatare, in cazul celor din urma evidentiindu-se relatia inversa dintre nivelul ratei dobanzii si pretul de piata al titlului, al obligatiunii.

Legaturile dintre ratele directoare si celelalte rate din economie determina structura ratelor creditoare, evidentiata prin curba randamentelor si explicitata prin ipotezele explicative, si a structura ratelor debitoare, in practica aceasta structura relevand existenta unor deconexiuni evolutive intre ratele dobanzii, interne si externe.

In conditiile globalizarii financiare ratele dobinzii se confrunta cu deprecierea monetara, deci cu riscul valutar care imbraca 3 forme, de tranzactie, de translatie si economic, fiind totodata afectata de riscuri precum: de piata, de ilichiditate, de neplata si de riscul de tara.

Acoperirea riscului de rata a dobinzii se realizeza, in prezent, prin utilizarea produselor derivate, instrumente financiare de transfer al riscului, precum contractele la termen, forward si furures, optiunile si operatiile de swap cu rata dobanzii.