Strategii de baza cu optiuni pentru reducerea riscului la plasamente in actiuni

Strategii de baza cu optiuni pentru reducerea riscului la plasamente in actiuni

Pe baza trendului ascendent al actiunii TBM identificat in cadrul sectiunii 2.3 se aleg urmatoarele doua strategii simple cu optiuni ce aduc castiguri la scaderea pretului actiunii TBM :

1 Vanzare de call (short call position)

Nota:

Se considera pretul de exercitare PE egal cu pretul mediu al actiunii in luna octombrie 2005. Pretul mediu al actiunii TBM = =10.71 RON 11 RON

Conform paritatii put-call pentru optiunile europene , consideram prima put-ului egala cu prima call-ului(pc=pp=10%PE = 1 RON/actiune).

Preturile estimate se aleg luand in considerare cele mai mici sase preturi de inchideres diferite din luna octombrie 2005 ale actiunii TBM.

Tabelul 1

Castigul e maxim la nivelul primei(1 RON / actiune).Investitorul isi reduce pierderea cu 1 RON/actiune datorita modificarii trendului ascendent.

Figura 1

2 Cumparare de put (long put position)

Tabelul 2

Cumpararea de put permite investitorului in actiunea TBM (care si-a modificat trendul de la ascendent la descendent) sa obtina un castig in intervalul [0.10 ] RON/actiune in cazul in care pretul actiunii TBM la expirarea optiunii variaza intre 9.15 si 9.90 RON/actiune si pierde 0.90 RON/actiune in cazul in care la expirarea optiunii pretul actiunii este de 10.90 RON, prin neexercitarea optiunii.

Figura 2