Piete de capital - Trasaturile pietei de capital

Piete de capital

Trasaturile pietei de capital:

-este o piata deschisa, in sensul ca clasamentul este efectuat in marea masa a investitiilor iar tranzactiile cu valori mobiliare au caracter public

-produsele pietei sunt instrumente pe termen mediu si lung.Pe piata de capital banii sunt investiti pe o perioada mai mare de 1 an in timp ce pe piata monetara resursele sunt utilizate pt finantarea pe termen scurt.

-valorile mobiliare ca produse ale pietei se caracterizeaza prin negociabilitate si transferabilitate.Ele pot fi transferate de la un posesor la altul oferind investitorului posibilitatea de a vinde oricind produsul respective la un prt specific conditiilor pietei sau care rezulta din negocierea la un moment dat.

-tranzactionarea valorilor mobiliare nu este directa si intermediara.Intermediarii au un rol important in ceea ce priveste punerea in contact a emitentilor cu investitorii sau a investitiilor ce detin valori mobiliare cu cei care le doresc sa le cumpere.

Riscul investitiei apartine intotdeauna investitorilor si nu emitentilor.Piata de capital ofera modalitatea de investire, respectiv de atragere a capitalului diferite de cele specifice sistemului bancar.Ca o alternative la constituirea depozitelor bancare investitorii pot achizitiona valori mobiliare iar emitentii pt a nu apela la credite bancare pot atrage capitaluri prin emisiune de actiuni si obligatiuni .Din punct de vedere al bancilor actiunile sunt un amortizor impotriva variabilitatii fluxului de venit .Ele sunt o permanenta sursa de fonduri care nu cer plati fixe sau plata unei dobinzi..Absenta actiunilor implica dependenta de datorii care conduce la incapacitatea rambursarii acesteia la timp daca rezultatele sunt sub asteptari.

Finantarea pe baza actiunilor poate asigura de asemenea fonduri pt ramburs obligatiilor mari de plata.Actiunea ca parte din patrimoniu societilor emitente comporta un risc de capital pt investitori in sensul ca veniturile aduse de acestea sunt variabile in functie de modul de administrare a societatii respective .Daca societatea este dizolvata, detinatorul actiunii este despagubit numai dup ace toate creditele au fost rambursate.Astfel, bancile prudente nu doresc de obicei sa acorde imprumuturi fara ca intreprinzatorii sa furnizeze suficiente fonduri proprii.

Din punct de vedere al intreprinzatorului capitalul prezinta nu numai un risc de scadere,dar este de asemenea mijlocul prin care el culege roadele inceperii si derularii unei afaceri.

Daca compania are succese , beneficial intreprinzatorului din dividente si valoarea crescuta a actiunilor sale pot fi mult mai ridicata decit dobinda pe care bancherul o primeste la imprumutul lui.Nevoia de finantare a intreprinderii pe baza emisiunii de actiuni a fost marcata in multe tari de 2 factori:

-relatiile rigide dintre banci si grupurile industriale

-apelarea la participatiile guvernului, credite si garantii guvernamentale

Obtinerea de fonduri pt investitii in active pe termen lung este adeseori privita drept contributie economica primara a pietei de capital.

Acest punct de vedere ingust, ignora alte contributii importante pe care piata de capital pot sa le aiba asupra dezvoltarii economice:

-eficienta, compertitivitatea si solvabilitatea sectorului financiar

-mobilizarea economica financiara

-eficienta de alocare a investitiilor

-solvabilitatea sectorului societatilor comerciale

-descentralizarea proprietatii si distribuirea avutiei

-accesul societatilor noi si in formare la finantarea prin actiuni

Beneficiile potentiale ale pietei de capital trebuie sa fie comparate cu anumite costuri si alte dezavantaje.Acestea includ inevitabilitatea ciclurilor economice si impactul lor asupra obtinerii de capital , increderea investitorilor si puterea sistemului financiar , instabilitatea preturilor si a ratei dobinzii , costurile de intermediere ale burselor de valori si institutiilor pietelor de capital si nevoia de reglementare a unui subsector al sistemului financiar .

Existenta unei piete active pt actiuni creeaza alternative pt sistemul bancar in ceea ce priveste depunatorii cit si utilizarea de fonduri .La fel de importanta este contributia potentiala a pietei de actiuni la solvabilitatea sistemului financiar.

Absenta unor piete viabile de actiuni, conduce la cresterea raportului dintre produsele imprumutate si fonduri proprii ale societatii slabind astfel structura lor de capital.

Aceasta pune in pericol nu numai viabilitatea lor pe termen lung dar si solvabilitatea institutiilor din sistemul financiar care acorda imprumuturi

Un alt risc pt sistemul bancar este nepotrivirea dintre depozitele pe termen scurt si liniile de credit , risc ce este prevazut in permanenta.

Pietele de obligatiuni cre sunt lichide si active ajuta de asemenea la diminuarea uneia dintre problemele cele mai critice ale finantelor,dispus fondurilor pe termen scurt.In timp ce investitorii doresc lichiditate , societatile si guvernele trebuie sa se asigure de existenta unor termene care sa acopere activele lor sau in cazul guvernelor pt finantarea proiectelor de dezvoltare.Tocmai pt impacarea acestor situatii conflictuale sunt necesare pietele secundare .Studiile effectuate intr-un nr de tari au aratat ca cei care economisesc , raspund imediat la schimbari ale ratei reale ale veniturilor , la diferite instrumente financiare.de exemplu:

Cind controlul asupra ratelor dobinzii ale depozitelor bancare a condus la rate real negative, ritmul de crestere la depozite a scazut rapid si a crescut la loc imediat ce ratele au devenit pozitive in masura in care actiunile si obligatiile reprezinta forme de investitii viabile si relative sigure cu un venit atractiv pe termen lung ele indeplinesc 2 functii:

-actiunea genereaza un stimulent de-a economisii si a investi spre deosebire de consum ori de a cumpara terenuri si proprietati imobiliare sau de-a cauta alternative de investitii mult mai profitabile in strainatate.

-obligatiunea concureaza cu depozitele bancare ce pot fi subiect al controlului ratelor dobinzii .Acest lucru exercita o presiune de a mentine ratele controlate ale dobinzii mai aproape de ratele de piata facind posibila in acest fel o reflectare a inflatiei si a penuririi de fonduri.

Piata de capital eficienta obliga compania sa concureze pe o baza egala pt fondurile investitorilor.Preturile pot fi privite ca ,,eticheta pt valoarea pe care investitorii o asociaza investitiei lor,,

Deciziile necorespunzatoare ale conditiilor companiilor genereaza pe termen lung nemultumiri in rindul investitorilor , in timp ce companiile inchise pot ascunde performante slabe cel putin pt un timp ,companiile deschise nu pot sa-si permita acest lucru.