INTERMEDIEREA ACTIVITATE DISTINCTA A SOCIETATILOR DE ERVICII DE INVESTITII FINANCIARE (SSIF)

INTERMEDIEREA ACTIVITATE DISTINCTA A SOCIETATILOR DE ERVICII DE INVESTITII FINANCIARE (SSIF)

INTERMEDIEREA, ACTIVITATE DISTINCTA A SOCIETATILOR DE SERVICII PE PIATA DE CAPITAL

Conditii si proceduri de autorizare a SSIF

1. Structura organizarii SSIF
2. Fluxul operatiunilor in cadrul SSIF
3. Tipuri de ordine
4. Etapele procesarii ordinelor in SSIF

La baza activitatii societatilor sta legea 27 din 2004, potrivit acesteia societatile pot presta urmatoarele servicii : servicii principale

1. cumpararea vanzarea de valori mobiliare pe contul clientului sau propriu
2. plasamentul si garantarea plasamentului valorilor mobiliare cu ocazia unor oferte publice primare si secundare
3. gestionarea conturilor discretionale ale unor clienti
4. plasamentul ordinelor clientilor in scopul executarii lor de alte SSIf uri sau intermedierii autorizate. Din anul 2007 si bancile pot face intermedieri ca si SSIF
5. nanzarea titlurilor de participare ale fondurilor mutuale s-au a titlurilor de stat pe cont propriu

Servicii secundare :

1. acordarea de imprumut in bani si titluri investitorilor, titluri in marja, mai nou imprumutul de la SSIF este mai avantajos ca de la banca. Nu s-a rezolvat imprumut ca titluri, adica vinzari lipsa
2. consultanta acordata firmelor cu privire la achizitii, preluari firme, strategii economice si de finantare
3. pastrarea de bani si titluri in conturile clientilor. Exemplu cineva vireaza bani pentru investitie, bani poate pastra in garantie in cont SSIFpoate transfera titlurile la o banca numita

Pentru a putea presta aceste servicii SSIF, trebuie sa indeplineasca numeroase si dificile conditii pentru a se infiinta si autoriza.

Conditii de functionare - autorizare

1. principiul capitalului detinut
2. calificarea personalului si certificarea
3. sa nu fii atras in scandal public
4. cerinte legale de spatiu, spune suprafata mimina daca nu dispui de ea nu se poate
5. cerinte cu privire la dotare, birotica, telefon, fax, conexiuni cu bursa. Toate trebuie declarate in fata unui notar iti asumi raspundere

Rigoarea este deosebita, este atat de mare incat se cer numeroase autorizari prealabile luarii unei masuri. Exemplu schimbi dimensiunea capitalului social, vrei sa modifici adresa sediului social. Nu se primesc autorizari in domeniu in cazul in care :

daca firma ajunge dintr-un motiv sau altul in reorganizari juridice;

daca unul din conducatori se afla in situatie de incopatibilitate (antecendente penale). Exemplu Sorin Vantul nu are dreptul sa lucreze in acest domeniu;

Aceste societati pot fi refuzate la autorizare, autorizatia poate fii suspendata, retrasa sau anulata. Se da sanctiunea de suspendare, apoi se reautorizeaza, daca timp de luni nu . coborarea capitalului sub un nivel minim stabilit, adica firmele in cauza trebuie sa stabileasca lunar care este capitalul ei minim. Obtinerea autorizatiei este conditionata de organizarea unei structuri de personal, adica doi agenti autorizati si un reprezentant al compartimentului de control. Nimeni nu poate face operatiuni specifice daca nu are autorizatie speciala data de Comisia Valorilor Mobiliare. Se cere organizarea unei activitati de control foarte eficiente pentru a supraveghea toata activitatea care se desfasoara si desfiintarea celor care nu sunt conform regulamentelor.

Supravegherea activitatii atinge cote sufocante, trebuie spusa si ce facultate, ce vechime ai in munca, pentru a presta activitatea de control, ce functii poti sau nu sa ai in alte societati, sa faca publica orice detinere de actiuni mai mari de %, pentru ca lumea sa stie masura in care utilizeaza informatii personale. Cerinte prudentiale care au la baza nevoia protejarii investitiilor. Nivelul minim al capitalului social net, acesta trebuie sa scada sub 25% din capitalul integral varsat. Calculul capitalului minim net se face ponderand active detinute cu coeficient de risc stabilit. Toate aceste date trebuie calculate cu referire la luna anterioara pana in 10 zile lucratoare.

Reguli pentru angajatii SSIF :

reguli privitoare la tinuta, adica tinuta sa denote seriozitate, profunzime, rigoare, de incredere;

personalul trebuie sa incheie cu orice client un contract in forma scrisa, care sa cuprinda serviciile, obligatiile partilor, sa se prevada modul de transmitere a informatiilor (poate comunica si prin telefon, insa convorbirea se inregistreaza);

se deschide un cont bani si valori mobiliarecare cuprinde date de identificare a clientului. El trebuie sa furnizeze informatii delicate, obligatii de plata, daca nu le spune nu poate spune in ce categorie de risc este;

se poate inchiea un contract discretional de administrare, un imstrument avantajos pentru client, daca agentul inspira incredere si profesionalism;

ordinul clientilor da o dispozitie privitoare la sensul operatiunilor de vanzare cumparare, cantitate, specificatie de pret, sa aiba pe el trecut durata de valabilitate;

dupa ordin se completeaza un formular de confirmare a tranzactiilor efectuate care se transmit in 48 de ore;

In formulare se mentioneaza

titlul cu simbolul vandut sau cumparat;

pretul operatiunii;

comisionul;

situatia contului de numerar la care a ajuns, dator sau nu;

situatia portofoliului;

istoric al contului;

In cazul in care s-a complectat un ordin numit discretional in cont client poate opera si cel care a primit mandat si fara acordul expres a titularului de cont. Inainte de inceperea operatiunii de vanzare cumparare, agentul de vanzari mobiliare, trebuie sa se convinga, ca operatiunea se poate efectua, adica ca sunt bani in cont si ca exista titlurile supuse vanzarii. Ordinele de tranzactionare se introduc in piata potrivit unor reguli de prioritate stricte. El este un criteriu de diferentiere.

Clasificarea ordinelor :

1. ordin client persoane fizice;
2. ordin client persoane juridice,
3. contul House a societatilor respective;
4. contul trei persoane staf cu functii de conducere;
5. insider - persoana care detine informatii confidentiale;

Interdictii puse in fata agentilor care gestioneaza contul clientilor :

sa execute ordinele intr-o succesiune impusa de lege;

nu este permis unui agent sa indemne clientii sa vanda s-au nu;

este interzis agentilor sa se antreneze in conversatii cand este in conflict de interese;

nu este permis sa faca operatiuni de datorie;

nu este permis sa recomande operatiuni de titluri in care si el si SSIF are interes;

sa nu foloseasca banii sau titlurile clientilor;

Alte interdictii :

agentul nu are voie sa furnizeze informatii in masura sa duca in eroare, sau informatii incomplete;

agentul nu este permis sa faca inregistrari false sau incorecte privitoare la bani si la titluri;

nu este permis sa faca inregistrari false de ordine, sa afiseze ordine care nu s-au dat;

nu este voie sa se introduca ordine subtile de manipulare a pretului;

nu este permis sa garanteze anumite performante, sa nu indice performante anterioare care s-ar putea repeta;

sa nu incurajeze efectuarea unor tranzactii sau sa nu le accepte in cazul in care exista conflicte de interese;

dupa cum un agent autorizat sa gestioneze contul unui client si sa faca operatiuni in exces pe acest cont discretional;

sa realizeze tranzactii concertate care pot duce in final la preturi in crestere sau scadere;

Pentru a se putea urmarii indeaproape activitatea SSIF, Autoritatea Pietei si Comisia Valorilor Mobiliare le pretinde firmelor rapoarte semestriale sau anuale. Succesiunea operatiunilor in astfel de societati depinde de marimea firmei, de volumul tranzactiilor, de nuvelul de automatizare, de structura domeniului de activitate. Unii pot fii specializati pe piata primara, altii pe piata secundara. In functie de natura activitatii, o firma sau alta se stabileste structura organizatorica care trebuie sa fie conceputa in mod flexibil sa se poata adapta procedurile la noile ipostaze organizatorice si sa se poata modifica.

Contul discretional - este prevazut in lege care poate fi aplicat, utilizat in relatie cu unii investitori, care fie ca nu au cunostinte suficiente de piata, fie timpul necesar. Un investitor confera agentilor dreptul de a opera in numele lor. Pentru investitor este avantajos, pentru agent plina de disconfort. In occident foarte rar este folosit acest cont. Toate documentele privitopare la relatia cu clientul, de la contract pana la continutul contractelor, facturilor, note telefonice, chitante, trebuie pastrate intr-un dosar a clientului constituind probe intr-o disputa juridica.

Tipuri de ordine de tranzactionare ordine comune, adica la piata, limita, stop si ordine speciale

Ordin la piata - este deschis fara precizarea in cifre preferinsa clinetului fata de pret. Daca este vorba de cumparare, agentul trebuie sa gaseasca si sa accepte cel mai mic ordin posibil, sa cumpere la pretul cel mai mic si sa vanda la pretul cel mai mare existent pe piata. Daca clientul constata ca ai facut o tranzactie neavantajoasa se spune ca agentul a pierdut piata si poate fi atras intr-o actiune de despagubire. Ordinele la piata au prioritate fata de ordinele limita (regula primul venit primul servit).

Ordine limita - impun o restrictie obligatorie in pretul platit la cumparare, acceptat la vanzare. Ordinul trebuie sa aiba prevazute durata de valabilitate. Daca vreau sa vande un titlu cine ma consiliaza recomanda, in caz ca am puterea de asteptare sa pun un pret peste cel al pietei. Orice operatiune care si un avantaj, dar si un risc. De exemplu am cumparat cu 9 si am vandut cu 10,5, poate sa creasca sau sa scada. Cine nu are putere de asteptare pana pretul ajunge si trece de nivelul de asteptare.

Ordin stop - acest ordin dupa o cifra , dupa un pret limita, devine activ sau operational din momentul in care pretul din piata a atins acea limita. Din acest moment ordinul stop devine la piata. De exemplu doresc sa cumpar un titlu la pretul pietei de 10 um, nu se stie daca pretul va creste sau va scadea. Daca scade sub 9 nu ma intereseaza.

Ordine speciale - "ordinul limita stop" introduce o protectie suplimentara comparativ cu ordinul simplu stop prin faptul ca aduce o precizare in ceea ce priveste limita de pret.