Bursele de produse agricole in lume

Bursele de produse agricole in lume

1. Pietele agricole si activitatea bursiera pe plan mondial

Tranzactiile bursiere cu produse agroalimnetare au inceput sa se practice in diferitele tari ale lumii de peste doua sute de ani. Acest proces s-a intensificat, astazi pe mapamond functionand un numar impresionant de burse, printre care se detaseaza, la mare distanta, Chicago Board of Trade (CBOT), fondata in 1848.

Cerealele au reprezentat primele active in evolutia contractelor futures. Insa pe masura evolutiei tehnice si tehnologice, a progresului general al economiei, au fost create bazele pentru standardizarea si a altor produse agricole si, in consecinta, pentru tranzactionarea acestora la termen. In prezent, alaturi de principalele cereale (grau, porumb, secara, orz si ovaz), la bursele de marfuri se tranzactioneza si animale vii, produse tropicale etc., dar si instrumente financiare derivate si sintetice.

Piata bursiera agricola tranzactioneaza, in principal, bunuri marfare fungibile, in categoria acestora inscriindu-se si produsele agricole vegetale, animalele in viu, precum si unele produse agricole prelucrate - carne de porc si carne de pasare etc.

Din ansamblul produselor agricole vegetale, cele mai tranzactionate in ringurile bursiere ale lumii sunt cerealele, fie ca este vorba de utilizarea acestora in consumul alimentar uman, fie ca sunt destinate furajarii animalelor. In lume, porumbul si ovazul sunt utilizate in principal ca furaje; orezul are ca destinatie cvasiexclusiva consumul uman; graul este utilizat in obtinerea de produse alimentare necesare consumului uman, dar, in acelasi timp, si ca furaj etc. aproape in intreaga lume porumbul este utilizat ca furaj, dar in America Centrala, Mexic sau in alte tari ale lumii porumbul reprezinta un element important in consumul populatiei.

Porumbul este singura planta cerealiera originala din emisfera vestica. In Europa, aceasta cereala era necunoscuta pana in 1492, cand Cristofor Columb s-a intors cu mostre. Cultivarea acestei plante s-a extins rapid in majoritatea zonelor agricole ale Europei. La mijlocul secolului al XVI-lea a inceput sa se cultive si in China. In prezent, in lume exista aproximativ 150 varietati de porumb.

Contractele futures de porumb si optiunile pentru contractele futures porumb sunt negociate, intr-un volum semnificativ, la CBOT si la Bursa de Marfuri MidAmerica Commodity Exchange.

Politica agricola a Statelor Unite ale Americii incearca sustinerea preturilor cerealelor, astfel incat sa fie evitata constituirea unor stocuri de mari dimensiuni, care ar contribui la scaderea preturilor. Legea agricola americana din anul 1990 continua politica agricola de orientare comerciala initiata prin Legea agricola din anul 1985. De asemenea, Legea agricola din anul 1990 autoriza un program de incurajare a agricultorilor la cumpararea de optiuni put, ca alternativa la programele de subventie americane.

De programe specifice privind productia si preturile bunurilor agricole si care afecteaza pretul pietei mondiale de cereale, dispun si alte tari. Unele tari ar dori sa sisteze subventiile, sa aplice in practica acordul Organizatiei pentru Comert Mondial (fostul GATT), in asa fel incat sa elimine practicile comerciale neloiale.

Graul constituie una dintre cerealele cele mai vechi si cu o larga utilizare.

Exista, in prezent, doua varietati importante de grau: de iarna si de primavara. In S.U.A. se cultiva un numar de cinci varietati.

Contractele si optiunile pentru contractele futures de grau sunt negociate la: CBOT, pentru graul moale rosu de iarna; Bursa de Marfuri MidAmerica pentru grau moale rosu de iarna; Bursa de Cereale din Minneapolis pentru graul rosu dur de primavara si grau alb; Bursa de Marfuri din Kansas pentru grau rosu de iarna. Unele burse pot desemna un anume tip de grau pentru livrare in cadrul contractelor futures, dar cele mai multe permit substituiri cu compensari de pret (au liste de discount).

Ovazul este o alta cereala importanta tranzactionata pe pietele bursiere. Dupa unele informatii, se pare ca initial a fost folosit ca paie pentru caramizile de lut din templele egiptene.

Cea mai mare cantitate de ovaz este produsa in zona tarilor componente fostei U.R.S.S., U.E., Europa de Est si Canada. Contractele futures si optiuni pentru ovaz sunt negociate la CBOT si la Bursa de Cereale din Minneapolis.

Pe plan mondial, cele mai mari tari producatoare de orez sunt China, India si Indonezia, cu o productie estimata la circa 65% din totalul productiei mondiale. La aceste tari se adauga Bangladesh, Japonia, Coreea de Sud, Pakistan, Thailanda, Brazilia si S.U.A.

Orzul, este destinat, in principal, furajarii porcinelor si vitelor, precum si producerii maltului pentru bere. Cei mai importanti producatori sunt: Rusia, Germania si Canada.

Secara este singura planta cerealiera, in afara graului, folosita si pentru producerea painii.

Contractele futures pentru aceste cereale se negociaza la Bursa de Marfuri din Winnipeg (Canada).

Cerealele sunt cultivate peste tot in lume, insa numarul tarilor exportatoare este relativ redus. Cel mai mare exportator de cereale al lumii sunt Statele Unite ale Americii, urmate de Canada, Australia, Argentina si Franta.

Soia este o planta cultivata in China, inca de acum 5.000 de ani, prin a carei prelucrare se obtine o gama larga de alimente.

In Statele Unite ale Americii, soia este cultivata pe scara larga incepand din perioada anilor 1930. In prezent productia de soia atinge aproape 50% din productia mondiala. Practic, dupa porumb si grau, soia ocupa locul trei, recolta S.U.A. avand o pondere importanta in exportul american.

La CBOT se negociaza futures si optiuni pentru contracte futures de soia, ulei si faina de soia. De asemenea, contracte futures pentru soia si faina de soia si optiuni pentru soia se negociaza la Bursa de Marfuri MidAmerica. Contractele futures de soia sunt negociate si la bursele de cereale din Tokio si Osaka.

In stransa legatura cu bursele de cereale sunt si bursele de animale si produse animaliere.

Comportamentul oamenilor pentru carnea de porc s-a schimbat in decursul anilor, cererea a crescut, dar si-a modificat structura calitativa, prin sporirea consumului de carne slaba in detrimentul celei grase.

Contractele futures si options pentru porci vii si burti congelate se negociaza la CBOT si la MidAmerica Commodity Exchange, contractele futures pentru porci vii.

Productia de carne de vita se realizeaza in cadrul a trei sectoare. Primul produce vitei sau animale pentru carne; al doilea, de ingrasare, localizat in zona "Centurii de porumb" si a marilor preerii; al treilea, sector de sacrificare. Cele mai mari producatoare de carne de vita sunt statele Nebraska, Kansas si Texas.

La Chicago Mercantile Exchange (CME) se negociaza contractele futures si options pentru futures de vite vii, inclusiv cele de carne de pui si de porc. De asemenea, la MidAmerica Commodity Exchange se negociaza contractele futures pentru vite mari.

Desigur, clauzele contractelor futures difera de la o bursa la alta, chiar si atunci cand este vorba de un acelasi activ de baza. Diferentierile vizeaza, in multe cazuri concrete, nivelul de calitate al produselor ce fac obiectul tranzactionarii.

2. Principalele burse de marfuri agricole contemporane

Marile piete agricole existente in lumea contemporana se caracterizeaza printr-un grad de organizare si fiabilitate, datorita reglementarilor mai stricte ale tranzactiilor efectuate, garantiilor mari din partea investitorilor si brokerilor, precum si permanent asupra operatiunilor speculative. In prezent functioneaza circa 40 de burse de marfuri agricole internationale puternice la nivel international, prin care se negociaza contractele ce cuprind 80-100 de produse, manifestandu-se tendinta de sporire semnificativa a numarului de contracte futures, options negociate.

Potrivit datelor statistice, cele mai importante burse de produse agricole din lume sunt:

pentru cereale bursele din Chicago (CBOT) pentru grau, porumb, ovaz;

- asociatia de comert pentru cereale si furaje din Londra (CAFTA);

- bursa din Bankok, din Thailanda (orz, orez).

pentru seminte oleaginoase si uleiuri vegetale: CBOT, piata la termen de la Rotterdam;

pentru zahar - bursa la termen din Londra; bursa de zahar si cafea din New York; zahar rafinat (Paris);

pentru cauciuc natural - bursa din Kuala Lampur, Malaezia

- bursa din Londra si Singapore;

pentru bumbac - bursa de bumbac de la New York si bursa din Liverpool;

pentru piei brute - bursa din Chicago.

1. Bursa de marfuri din Chicago (CBOT) este considerata principala bursa de marfuri, fondata in 1848 (82 negustori).

La inceput se utilizau contracte forward, insa, datorita dezavantajelor in principal datorita faptului ca produsele nu erau standardizare din punct de vedere calitativ si al datelor de livrare, s-a trecut la negocierea de contracte futures.

Recorduri detinute in prezent de CBOT:

90% din tranzactiile internationale cu cereale sunt legate de activitatea acestei burse;

CBOT a ajuns cea mai mare bursa din lume din punct de vedere al volumului de afaceri (la fiecare minut incheindu-se operatiuni de peste 1 miliard

CBOT este cea mai diversificata bursa din lume, comercializandu-se de la aur, la carne de pasare, legume, etc.;

activitatea bursei: 5 zile pe saptamana; 9:30 - 13:15; unitatile tranzactionate: loturi de 5.000 de busheli (greutatea unui bushel difera de natura cerealelor astfel: la grau: 27,22 kg; porumb: 25,4 kg; ovaz: 14,52 kg.

Cotatiile sunt exprimate in centi / 1 busehel FOB Chicago, FOB cereale de livrare.

Preturile stabilite la aceasta bursa sunt considerate preturi internationale de referinta reprezentand un barometru al evolutiei pietelor bursiere internationale pentru cereale.

2. Federatia asociatilor de marfuri ( The Federation of Commodity Association) din Londra.

Organizatie recunoscuta pe plan european, dateaza din 1943, constituita in scopul de a permite diferitelor firme sa actioneze in comun pentru rezolvarea intereselor proprii.

Obiective principale:

promovarea si protejarea intereselor membrilor sai;

promovarea sau stoparea legislatiei in functie de interesele acesteia;

schimb de informatii cu organizatii similare din tara si strainatate sau cu cele guvernamentale.

Principalele marfuri de natura agricola care fac obiectul preocuparii federatiei sunt:

cereale, cafea, cacao, furaje.

Asociatia de comert cu cereale si furaje (GAFTA) Londra: fondata in 1978 prin fuziunea a doua societati de marketing dintre London Corn Trade Association si Catle Food Trade Assiciation (produse animaliere).

GAFTA este structurata in 4 sectiuni:

contracte;

sisteme de apel si arbitrare;

serviciul de mostre si analiza;

sectia de prognoze.

Alaturi de aceste institutii, Franta, Anglia, Germania, Japonia au un rol important.

Franta: primele activitati cu caracter bursier au fost atestate la inceputul secolului al XII-lea, odata cu utilizarea pentru prima data in Europa a contractelor cu termen suspensiv, cu livrare ulterioara, de tip cash - forward.

Paris 1724 urmata de cele din Lyon, Toulouse, Leharre.

La inceputul secolului XX, bursa franceza atinge apogeul sau ocupand locul II dupa marea Britanie in privinta plasamentelor externe.

Anglia - prima bursa britanica Royal Exchange in 1571 de catre regina Elisabeta I. La inceputul secolului XIX functionau 3 burse de cereale, iar in prezent bursele din Anglia ocupa locul III in lume dupa America si Extremul Orient.

Germania - prima bursa de marfuri deschisa la Frankfurd in 1402. Primele actiuni negociate la bursa au fost cele ale Bursei Nationale austriece in 1920.

O data cu stabilirea capitalei la Berlin, tranzactiile au fost concentrate la bursa din acest oras.

Japonia. Spre deosebire de Europa si S.U.A., in Japonia bursele de Marfuri au aparut inaintea celor de valori. Numeroasele si complexele tranzactii cu orez au anticipat tranzactionarea propriu-zisa la termen de tip futures.

Inca din secolul XIX se desfasoara comertul spot si contractarea forward a orezului.