CONDITII DE ADMITERE LA COTA BURSEI

CONDITII DE ADMITERE LA COTA BURSEI

Tranzactiile bursiere se pot desfasura numai in conditiile inscrierii valorilor mobiliare la cota bursei.Admiterea in cotatia oficiala sa fie solicitata de emitent.Procedura de admitere consta in parcugerea a trei etape:

a)      Intocmirea dosarului de admitere care cuprinde contul de rezultate si bilanturile contabile aferente ultimilor 3-5 ani;

b)      Asumarea unor obligatii cum ar fi:

Punerea la dispozitia pietei a unui numar minim de valori mobiliare chiar din ziua introducerii in cotatia oficiala;

Informarea autoritatilor bursiere, in timp util, asupra evenimentelor sociale care afecteaza existenta juridica a societatii;

Publicarea in presa, cel putin o data pe trimestru, a unor informatii privind evolutia activitatii economico-financiare a societatii emitente, inclusiv cifra de afaceri;

Emiterea inscrisurilor in conformitate cu anumite norme impuse pe plan intern si international-asigurarea la banci sau societati de asigurare;

c) Examinarea si aprobarea cererii de catre organismul de reglementare si supraveghere a pietei bursiere.Prin intermediul unor servicii de studii financiare, emitentul care solicita inscrierea valorilor mobiliare la cota bursei este examinat la sediul acesteia, din punct de vedere al dotarii tehnice, conditiilor de munca, modului de organizare a serviciilor administrative si comerciale.

Introducerea valorilor mobiliare la cotatia oficiala presupune si o publicitate prealabila care sa cuprinda: denumirea, nationalitate,sediul, obiectul, durata, capitalul, ultimul bilant, pasivul obligatoriu, avantajele stipulate prin statut pentru investitori si administratori.

Societatea care solicita admiterea la cota bursei, inainteaza o cerere catre aceasta prin care solicita inscrierea valorilor mobiliare la cota.Pe langa aceasta cerere societatea va depune documentele cerute si va plati un comision nerambursabil.

In cazul in care societatea este admisa, aceasta primeste din partea Comisiei de Inscriere la Cota, Decizia de Inscriere.Aceasta decizie este insotita de plata unui comision, a carui valoare depinde de valoarea nominala totala a valorilor mobiliare emise si aflate in circulatie.Comisionul de inscriere la cota nu poate fi mai mic de 2 milioane lei pentru nivelul II si 3 milioane pentru nivelul I.

Cota Bursei de Valori Bucuresti este structurata pe mai multe sectoare:

a)      Sectorul valorilor mobiliare, emise de persoane juridice romane;

b)      Sectorul obligatiunilor si a altor valori mobiliare, emise de stat, judete, orase, comune,

de catre autoritati ale administratiei publice centrale si locale si de catre alte autoritati;

c)  Sectorul international, rezervat valorilor mobiliare emise de persoane juridice din stainatate;

Inscrierea la cota Bursei in cadrul valorilor mobiliare emise de persoane juridice romane;

Exista doua niveluri diferite pe care o societate emitenta de valori poate solicita sa fie listata: categoria a-I-a(de baza) si categoria I.Cerintele ce trebuie satisfacute sunt urmatoarele:

a)   Inregistrarea de catre emitent a valorilor mobilitare le Oficiul de Evidenta, aValorilor Mobiliare, organizat de CNVM;

b)  Valorile mobiliare inscrise la cota trebuie sa fie liber transmisibil;

c)   Inscrierea la cota se face pentru:

Valorile mobiliare evidentiate prin inscriere in cont;

Valori mobiliare emise in forma fizica si imobilizate conform procedurii bursei;

d) Emitentul va furniza detinatorilor de valori mobiliare servicii adecvate, in vederea asigurarii protectiei investitorilor;

e) Se impune plata comisioanelor de inscriere la cota;

f) Emitentul va numi persoane care sa mentina o legatura permanenta cu bursa;

Societatea care solicita aprobarea pentruinscrierea la cota in categoria I, trebuie sa indeplineasca, pe langa conditiile de mai sus si urmatoarele conditii:

Sa functioneze de cel putin trei ani;

Sa aiba profituri in ultimii 2 ani de functionare, fara a lua in calcul profitul aferent venitului financiar;

Sa aiba cel putin 15% din numarul actiunilor emise si aflate in circulatie in posesia a cel putin 600 de actionari excluzand persoanele implicate si angajatii emitentului.Fiecare dintre acesti 600 de actionari sa detina un numar de actiuni a caror valoare totala trebuie sa fie de 300.000 lei.Procentul minim de 15% mentionat mai sus, trebuie sa reprezinte minim 75.000 de actiuni.

Toate societatile necuprinse in aceasta categorie vor fi listate la categoria a-II-a(de baza).Societatile care solicita listarea obligatiunilor acestora, trebuie sa indeplineasca urmatoarele conditii:

a)   Cel putin 30% din numarul obligatiunilor emise si aflate in circulatie trebuie sa fie detinute de cel putin 1000 de detinatori, excluzand persoanele implicate si angajatii emitentului.Fiecare dintre acesti 1000 de detinatori trebuie sa aiba un numar de obligatiuni a caror valoare totala minima sa fie de 300.000 lei;

b)  Procentul de minim 30% mentionat mai sus, trebuie sa reprezinte minim 50.000 de obligatiuni;

3.2.2 Inscrierea la cota bursei in cadrul sectorului obligatiunilor si a altor valori mobiliare,emise de stat, judete, orase, cumone, de catre autoritati ale administratiei publice centrale si locale si de catre alte autoritati

Obligatiunile emise de catre stat, judete, orase, comune, de catre autoritati, sunt de drept admise la cota la primirea de catre Bursa a respectivului document de emisiune si a platii comisionului prevazut.

Decizia privind inscrierea la cota a acestor valori mobiliare este luata de Comisia de Inscriere la Cota, in urma analizei Cererii de Inscriere la cota Bursei de Valori Bucuresti a valorilor mobiliare si a documentului de emisiune care o insoteste.

3.2.3 Inscrierea la cota Bursei in cadrul sectorului international

In cadrul acestui sector se inscriu valorile mobiliare emise de persoane juridice straine.Conditiile necesare inscrierii sunt aceleasi ca si pentru emitentii autohtoni, cu mentiunea de a avea valorile mobiliare depozitate la o societate comerciala de depozitare colectiva a valorilor mobiliare, societate desemnata de Bursa.

Pentru inscrierea la cota a acestor valori mobiliare, acestea trebuie inscrise la cota pe o piata organizata din tara in care au fost emise si recunoscuta de Bursa de Valori Bucuresti.

a)      Conditii de admitere a actiunilor

Orice entitate care doreste sa fie cotata la bursa trebuie sa indeplineasca doua conditii esentiale si anume aceea de a fi organizata ca societate pe actiuni si de a avea statutul de societate deschisa, ceea ce presupune vanzarea unui procent din actiunile firmei catre public.In situatia in care o societate care este organizata ca Societate cu Raspundere Limitata(SRL), doreste listarea la bursa procedura de transformare in Societate pe Actiuni reprezinta o conditie ce trebuie indeplinita in prealabil.

Actiunile care fac obiectul admiterii la tranzactionare trebuie sa fie liber negociabile si integral platite.

Conditiile generale de admitere la cota bursei sunt urmatoarele :

In urma deschiderii firmei (derularea cu succes a unei oferte publice de vanzare de actiuni), actiunile vor fi inregistrate in cadrul unui departament specializat al Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM) numit Directia Generala de Supraveghere , si anume Directia Emitenti Serviciul Evidenta;

Actiunile trebuie sa fie liber transferabile intre actionari, platite integral, emise in forma dematerializata, evidentiate prin inscrierea in cont, iar transferurile nu trebuie sa fie restrictionate prin prevederi ale actelor cosntitutive;

Actiunile trebuie sa fie din aceeasi clasa iar dispersia acestora sa fie de cel putin 25% din numarul total de actiuni;

Emitentul ce solicita admiterea la tranzactionare trebuie sa fie o societate ce a incheiat o oferta publica de vanzare actiuni in baza unui prospect de oferta aprobat de CNVM sau ce are aprobat de CNVM un prospect intocmit in vederea admiterii la tranzactionare;

Societatea ce solicita listarea trebuie sa fi functionat in ultimii trei ani anteriori solicitarii la tranzactionare si sa fi intocmit situatii financiare pentru aceasta perioada, in conformitate cu prevederile legale;

Emitentul trebuie sa depuna la Bursa de Valori Bucuresti, prin intermediul Societatii de Servicii de Investigatii Financiare numita Societate Initiatoare, toate documentele cerute(cererea de admitere la tranzactionare, prospectul de oferta publica sau prospectul de admitere la tranzactionare in limba romana si tradus in limba engleza, situatii financiare, etc.);

Comisioanele platite de un emitent catre Bursa sunt: de procesare a dosarelor de inscriere si admitere la tranzactionare, tarif de mentinere la tranzactionare si de promovare din Categoria 2 in Categoria 1 si din Categoria 3 in Categoria 2;

Emitentul trebuie sa desemneze doua persoane care vor mentine legatura permanenta cu Bursa de Valori;

Cerintele pe care le-am prezentat mai sus au un caracter general, adica ele trebuie respectate de catre orice emitent ce solicita admiterea la tranzactionare la Bursa de Valori Bucuresti.

Structura pietei reglementate administrata de Bursa de Valori Bucuresti curpinde patru categorii ale titlurilor de capital, fiecare dintre acestea avand cerinte specifice, in plus fata de cele generale.

Pentru Categoria 1:

Actiunile trebuie sa fie din aceeasi clasa iar dispersia acestora sa fie de cel putin 25% din numarul total de actiuni;

Societatea ce solicita admiterea la tranzactionare sa aiba valoarea capitalurilor proprii din ultimul exercitiu financiar de cel putin echivalentul in lei a 8 milioane euro calculat la cursul de referinta BNR din data inregistrarii la BVB a cererii de admitere la tranzactionare;

Emitentul ce solicita admiterea la tranzactionare trebuie sa fi obtinut profit net in ultimii ani de activitate;

Emitentul trebuie sa prezinte un plan de afaceri pentru cel putin urmatorii 2 ani calendaristici;

Pentru Categoria 2:

Emitentul trebuie sa aiba valoarea capitalurilor proprii din ultimul exercitiu financiar de cel putin echivalentul in lei a 2 milioane de euro, calculat la cursul de referinta al BNR din data inregistrarii la BVB a cererii de admitere la tranzactionare;

Pentru Categoria 3:

Emitentul trebuie sa fie o societate comerciala dinamica, inovatoare si cu potential de crestere;

Emitentul trebuie sa aiba, in pricipiu, in obiectul de activitate dezvoltarea de tehnologii noi si implementarea acestora in domenii cum ar fi medicina, biotehnologia, agrotehnologia, telecomunicatiile, informatica, etc;

Societatea trebuie sa aiba valoarea capitalurilor proprii din ultimul exercitiu financiar de cel putin echivalentul in lei a 1 milion de euro calculat la cursul de referinta al BNR din data inregistrarii la BVB a cererii de admitere la tranzactionare;

Pentru Categoria Internationala:

Actiunile emise de persoane juridice din statele membre ale Uniunii Europene, care urmaresc a fi tranzactionate trebuie sa solicite admiterea la tranzactionare conform regulamentelor si reglementarilor in vigoare;

Actiunile emise de persoane juridice din statele nemembre ale Uniunii Europene, care fac obiectul admiterii la tranzactionare trebuie sa fie admise la tranzactionare pe o piata organizata din statul in care emitentul are sediul social si cu care BVB are incheiat un acord;

Emitentii actiunilor admise la tranzactionare in Categoria Internationala din statele membre si nemembre trebuie sa aiba valoarea capitalurilor proprii din ultimul exercitiu financiar de cel putin echivalentul in lei a 1 milion de euro calculat la cursul de referinta al BNR din data inregistrarii la BVB a cererii de admitere la tranzactionare;