Interventiile bancii centrale pe piata valutara

Interventiile bancii centrale pe piata valutara

Banca centrala intervine pe piata valutara, folosind canale, instrumente si tehnici dintre cele mai diverse. Cele mai utilizate sunt rata dobanzii si rezerva de schimb.

Modificarea ratei dobanzii antreneaza intrari - iesiri de capitaluri pe termen scurt afectand cererea speculativa de moneda.

Cresterea ratei dobanzii la un nivel superior celui inregistrat pe pietele concurente conduce la intrari de capitaluri, piata respectiva fiind considerata benefica pentru operatiuni pe termen scurt.

Scaderea ratei dobanzii la un nivel inferior celui de pe pietele concurente provoaca iesiri de capitaluri, afectandu-se astfel cursul de schimb al monedei nationale.

Cele mai semnificative consecinte sunt considerate cresterea volatilitatii si scaderea predictibilitatii lui.

Prin utilizarea rezervei de schimb, banca centrala determina corectarea cursului de schimb, contracarand fie o tendinta de apreciere excesiva, fie una de depreciere.

Pentru a contracara aprecierea excesiva, banca centrala procedeaza la vanzarea de moneda nationala si cumpararea de valuta, neexistand nici o limita cu privire la volumul tranzactiilor.

Cand se constata o depreciere a acestuia, banca centrala procedeaza la cumpararea de moneda nationala si vanzarea de valuta, operatiuni limitate de capacitatea de indatorare si nivelul rezervelor.

Eficienta interventiilor bancii centrale depinde de perceptia operatorilor pietei valutare si de credibilitatea bancii centrale, precum si de caracterul dezechilibrului ce trebuie corectat.

Daca fenomenul se manifesta pe termen scurt, interventiile bancii centrale sunt utile.

Daca orizontul de timp este mai larg sunt necesare si alte instrumente de interventie pentru corectarea dezechilibrelor.