FORMAREA CURSULUI BURSIER

FORMAREA CURSULUI BURSIER

Cursul bursier se formeaza prin confruntarea directa a cererii cu oferta prin intermediul societatilor de bursa si a unor persoane calificate in astfel de tranzactii, agentii de bursa.

In cadrul sedintei de negocieri, agentii de bursa concetreaza ordinele de vanzare si cele de cumparare, le pun fata in fata, iar din aceasta confruntare rezulta un pret care exprima realitatea pietei, respectiv echilibrul dintre cerere si oferta.Pe pietele interminente, unde negocierile se realizeaza intr-o perioada delimitata in cursul zilei, cursul se stabileste prin fixing- in fiecare zi se stabileste un curs oficial la o anumita ora.

Ordinele privind o anumita valoare cotata sunt centralizate, apoi sunt ordonate dupa sensul operatiei vanzare sau cumparare si dupa limita de curs permisa.

1 Sistemul de Tranzactionare al Bursei de Valori Bucuresti

Formarea cursului la Bursa de Valori Bucuresti, se realizeaza prin licitatie la pret unic.In conformitate cu reglementarile bursei, mecanismul este diferit, in functie de categoria in care s-a inscris la cota fiecare valoare mobiliara, si anume:

Mecanismul de licitatie la pret unic, folosit pentru titlurile din categoria de baza;

Mecanismul de tranzactionare continua, pentru titlurile listate la categoria 1.

In cazul tranzactionarii valorilor mobilizate pe piata intermitenta, in care se utilizeaza mecanismul de licitatie la pret unic, sedinta de tranzactionare poate fi formata din una sau mai multe sesiuni de tranzactionare.

Etapele sesiunii de tranzactionare

Sesiunea principala;

Alocare

Sesiunea sumplimentara;

Sesiunea principala cuprinde:

Introducerea ordinelor;

Licitatia in care :

Se identifica tranzactiile posibile;

Se calculeaza si se afiseaza cursul;

Se efectueaza alocare;

Sesiunea suplimentara contine urmatoarea succesiune a operatiilor:

Introducera ordinelor;

Negocierea surpluslui de oferte sau cereri netranzactionate;

Alocarea;

La sfarsitul zilei, inaintea inchiderii pietei se introduc tranzactiile speciale si se editeaza rapoartele de tranzactionare si decontare.

Pe piata continua, o sesiune de tranzactionare curprinde:

Predeschiderea respectiv introducerea ordinelor in STEA;

Deschiderea care se refera la :

Identificarea tranzactiilor posibile, calcularea si anuntarea cursului de deschidere;

Alocarea;

Sesiunea de tranzactionare continua se desfasoara, dupa cum urmeaza:

Afisarea ordinlor ramase neexecutate;

Introducera si executarea ordinelor in piata continua;

Raportarea continua a tranzactiilor si transmiterea informatiilor de piata;

4. Inchiderea cuprinde:

Tiparirea raportului de tranzactionare;

Afisarea preturilor valorilor mobiliare tranzactionate;

Introducerea ordinelor destinate urmatoarelor sedinte de tranzactionare avand termenul de valabilitate cel putin pana la dara efectuarii acesteia;

Prioritatile de executare a ordinelor in piata continua sunt :

Cel mai bun pret, respectiv cel mai mare pret la cere si cel mai mic la oferta;

Ordinele clientilor in fata pro-ordinelor, la acelasi pret;

Daca mai multi clienti au dat ordin la acelasi pret, ordinea de executie se face pe principiul precedentei(primul venit-primul servit);

Daca mai multe pro-ordine au acelasi pret, ordinea de executie se face pe principiul precedentei.