Situatia economico-financiara a S.C. ALTEX IMPEX S.R.L.

1. Analiza evolutiei principalilor indicatori ai bilantului contabil.

Pentru a putea realiza o analiza si o evolutie in perfecta concordanta cu realitatea economica datele din bilantul contabil au fost transformate si comparate in dolari. Cursul mediu al dolarului in perioada 2000-2004 a fost urmatorul:

21.693 lei

2001 - 1$ = 29.061 lei

2002 - 1$ = 3021 lei

2003 - 1$ = 3021 lei

2004 - 1$ = 3021 lei

Tabelul 1.

Evolutia principalilor indicatori de bilant in perioada 2000-2004    - -$-

1.1. Dinamica principalilor indicatori de bilant

Pentru a inlatura efectele inflatiei analiza evolutiei indicatorilor din bilant s-a facut in preturi comparabile.

Tabelul 2.

Analiza in dinamica a principalelor date din bilant (tabel nr.) pune in evidenta urmatoarele aspecte:

valoarea activelor totale a crescut cu 58,12 % in anul 2004 comparativ cu 2000, aceasta tendinta fiind influentata in cea mai mare parte, de cresterea cu 199,32 % a activelor imobilizate.

activele imobilizate au inregistrat o evolutie crescatoare. Astfel dupa ce in anul in anul 2001 scazusera cu 9,92 % fata de 2000, in anul 2003 acestea au inregistrat o crestere semnificativa de 199,32 % fata de anul de baza.

in cadrul activelor circulante, stocurile au avut un trend descrescator in anii 2001 si 2002 si crescator in anii 2003 si 2004 ajungand la o crestere de 79,70%. Creantele au inregistrat diminuari succesive ajungand in anul 2004 la 38,48% mai putin fata de anul de baza. Acest lucru se explica prin politica societatii de incasare rapida a creantelor. O crestere vertiginoasa au inregistrat disponibilitatile astfel incat in 2004 ,acestea au crescut cu 463,41% fata de anul de baza.

in evolutia pasivelor se observa in ansamblu o tendinta de crestere cu 58,60% in 2004 fata de 2000. Capitalurile proprii au inregistrat o crestere semnificativa ajungand in anul 2004 la 275,91%, aceasta crestere datorandu-se maririi capitalului social si cresterii profitului. De asemenea se poate observa ca firma si-a marit capitalul social, cea mai mare majorare a lui a fost in anul 2002 cand a crescut cu 685,41%.

o tendinta de crestere inregistreaza profitul care in 2004 ajungea sa fie de 36,91 de ori mai mare decat in 2000, dar acest lucru dupa ce in 2001 nu a existat si dupa eforturi financiare deosebite ale societatii in vederea imbunatatirii imaginii de marca a firmei si obtinerea unor preturi competitive.

pe aceeasi traiectorie ascendenta ca si profitul, dar nu atat de semnificativa ,se inscriu si rezervele care au crescut de 6,03 ori in anul 2004 comparativ cu 2000.

concomitent valoarea datoriilor totale a crescut in 2004 fata de 2000 cu 61,50 %. Aceasta crestere a stocurilor nu reflecta o situatie negativa datorita faptului ca firma si-a extins activitatea, au crescut investitiile si stocurile iar cea mai mare parte din datorii o reprezinta datoriile pe termen lung.

1.2. Modificari structurale ale elementelor din bilant

Evolutia indicatorilor bilantieri in perioada analizata, evident a dat nastere si unor modificari substantiale in structura elementelor din bilant. Analiza acestor modificari pe fiecare an in parte este esentiala pentru intelegerea tendintelor ascendente sau descendente ale elementelor semnificative din bilant.

Tabelul

Structura activului in perioada 2001-2004 (%)

Figura nr. 1.-Modificari in structura activului in perioada 2001-2004

Referitor la structura activului, dupa cum rezulta din tabelul nr.4. si figura nr. 1.,in perioada analizata ponderea cea mai mare o detin activele circulante si acest lucru se explica prin natura activitatii firmei. Principala tendinta care se contureaza este de crestere si apoi de descrestere a ponderii activelor circulante in total active.Astfel ponderea activelor circulante a scazut de la 80,35 % in 2001 la 72,77 % in 2004.

Tabelul 4.

Structura activelor imobilizate (%)

Figura nr. 2. -Modificari in structura activelor imobilizate

In structura activelor imobilizate (tabelul nr. 5.) ponderea cea mai mare o au imobilizarile corporale in toti cei 4 ani, societatea detinand un numar foarte mare de cladiri, masini si utilaje necesare activitatii pe care o desfasoara. Daca in 2001 reprezentau 99,27 % din totalul activelor imobilizate, in 2004 s-au diminuat la 60,21 %. In schimb, imobilizarile financiare au inregistrat o crestere de la 0,27% din total active imobilizate la 38,06%..

Tabelul 5.

Structura activelor circulante %

Figura nr.     - Modificari in structura activelor circulante

In ce priveste structura activelor circulante totale se constata se constata ca ponderea cea mai mare o detin stocurile. Nivelul cel mai inalt al stocurilor s-a inregistrat in anul 2004 cand au atins ponderea de 76,72 % din totalul activelor circulante. Aceasta crestere a stocurilor isi gaseste explicatia in reducerea puterii de cumparare a populatiei pe de o parte, iar pe de alta parte, in accentuarea concurentei firmelor cu profil similar. Concomitent se constata o usoara tendinta de scadere a creantelor 15,77 % in anul 2004, fata de 20,71% in 200 Disponibilitatile au crescut in 2004 fata de 2001 de la 1,02% la 3,51% si s-au diminuat fata de anul 2003 cand erau 4,54%.(tabel nr.6.si Figura nr.)

In ceea ce priveste structura stocurilor, ponderea cea mai mare o au marfurile, datorita naturii activitatii S.C. ALTEX IMPEX S.R.L., acestea avand o tendinta crescatoare in perioada analizata si anume de 79,70% in 2004 fata de 2000.

Figura nr. 4. - Modificari in structura stocurilor in perioada 2001-2004

Tabelul 6.

Structura pasivului in perioada 2001-2004 (%)

Figura nr. 5. - Structura pasivului in perioada 2001-2004

Referitor la structura pasivelor, dupa cum rezulta din figura nr.5, ponderile capitalului propriu si cele ale datoriilor totale au avut oscilatii semnificative. Capitalul propriu a avut in ansamblu o crestere a ponderii cu 12,10% puncte procentuale in 2004 fata de 2001.

2. Rezultatele si eficienta activitatii economice a S.C. ALTEX IMPEX. S.R.L. in perioada 2000-2004

Obiectivul oricarei societati este obtinerea profitului, iar criteriul major al eficientei sale este maximizarea profitului. In tabelul nr.7. sunt reflectate rezultatele financiare ale activitatii desfasurate de S.C. ALTEX IMPEX S.R.L. in intervalul 2000-2004, in dolari.

Tabelul 7.

Situatia principalilor indicatori economico-financiari (preturi curente -mii lei -

Tabelul 9.

Situatia principalilor indicatori economico-financiari (preturi comparabile in $)

Tabelul 10.

Situatia comparativa privind realizarea principalilor indicatori economico-financiari

Figura    nr. 5. - Dinamica veniturilor totale si a cifrei de afaceri in perioada 2002-2004

Figura nr. 6. - Dinamica cheltuielilor in perioada 2002-2004

Din analiza datelor din tabelul nr.10. si figurile 5. si 6. se desprind urmatoarele concluzii:

a)          Cifra de afaceri a inregistrat o evolutie semnificativa in anii 2002-2004, ajungand in anul 2004 sa aiba o crestere de 122,64% fata de anul 2002 dupa ce in 2003 a inregistrat o scadere de 23,60%. Aceasta tendinta este urmare a strategiei adoptate de firma: largirea ariei de activitati (marirea numarului de magazine de desfacere cu amanuntul), diversificarea gamei de produse oferite, cresterea calitatii serviciilor oferite, cresterea pregatirii personalului etc.

b)         Veniturile din productia vanduta au crescut in 2004 cu 277,37% fata de 2000. Se poate observa insa, ca in perioada 2002-2004 se manifesta o descrestere a veniturilor din productia vanduta. Veniturile din vanzarea marfurilor au inregistrat in primii 2 ani o scadere a lor si o crestere semnificativa in anii 2003-2004 de 121,17%.

c)          Veniturile finanaciare au fost in anul 2004 de 2,11 ori mai mici decat in anul precedent.

d)         Veniturile totale au avut o scadere in 2001 de 20,18% si un trend crescator in urmatorii 3 ani ajungand in anul 2004 sa aiba o crestere de 115,38% fata de anul de baza.

e)          In ceea ce priveste cheltuielile pentru exploatare, pe perioada analizata, acestea au inregistrat o tendinta crescatoare ajungand in 2004 sa aiba o crestere de 113,37% fata de 2000 datorata in cea mai mare parte de cresterea cheltuielilor cu marfurile (119,58%), cu apa, energia (446,16%), cu amortizarile si provizioanele (247,92%) si intr-o proportie mica de cheltuielile cu personalul (4,23%).

f)           Cea mai spectaculoasa crestere au avut cheltielile cu apa si energia (446,16%), datorandu-se cresterii exagerate a preturilor la energie. Aceeasi tendinta de crestere au avut si cheltuielile financiare, cu 74,31% fata de 2000.

g)          In ansamblu cheltuielile totale au inregistrat o crestere de 109,20% fata de anul 2000. Aceasta situatie nu este ingrijoratoare pentru ca evolutia cheltuielilor este datorata in mare parte de largirea ariei activitatii si a gamei de produse comercializate comparativ cu anul 2000.

h)          Profitul a avut o crestere semnificativa mai ales in ultimii doi ani ajungand in 2004 sa fie de 57,97 de ori mai mare decat in 2000 si de 1,61 de ori mai mare decat in 200 In anul 2001 societatea a inregistrat o scadere a profitului de 67,33%.

Aprecieri privind potentialul si viabilitatea firmei S.C. ALTEX IMPEX. S.R.L.

1. Indicatori si indici economico-financiari.

Dincolo de analiza datelor de bilant si a rezultatelor economico-financiare ale societatii, pentru a contura o imagine de ansamblu asupra activitatii firmei, a potentialului si viabilitati sale se vor calcula o serie de indicatori recunoscuti de specialistii in domeniu ca fiind relevatori pentru a aprecia corect situatia prezenta si viitoare a firmei. Acesti indicatori se impart in 5 mari categorii:

A)       Indicatori de profitabilitate.

B)       Indicatori de lichiditate si solvabilitate (sau ai echilibului financiar).

C)      Indicatori privind creantele si datoriile.

D)      Indicatori privind activitatea.

E)       Indicatori privind imobilizarile de capital.

A)        Analiza rentabilitATii societATii

Rentabilitatea reprezinta capacitatea intreprinderii de a obtine profit, in scopul remunerarii capitalurilor, dar si al extinderii activitatii acesteia. Managementul firmei, bancile, actionarii, creditorii, investitorii sunt interesati sa cunoasca nivelul si evolutia indicatorilor de rentabilitate ai unei intreprinderi.

Rentabilitatea poate fi exprimata cu ajutorul a doi indicatori: rata profitului (care masoara marja bruta de castig din cifra de afaceri a societatii) si rentabilitatea activitatii (care masoara marja bruta de castig din veniturile totale ale societatii).

Tabelul 11.

Analiza indicatorilor privind rentabilitatea firmei    (%)

Figura nr. 6. - Evolutia ratei profitului in perioada 2001-2004

1. Rata profitului a crescut de la 0,09% la 3,14% in 2004, deci cu 3,05 puncte procentuale, ceea ce denota faptul ca societatea a reusit sa-si asigure o structura corespunzatoare si echilibrata a portofoliului sau de activitati in sensul orientarii catre activitati aditionale.

2. Rentabilitatea economica a avut o crestere spectaculoasa de la 0,09% la 7,09%. Deci rentabilitatea pe ansamblu este buna, societatea avand castiguri din veniturile totale ale societatii.

Rezerva de profit net are o tendinta ascendenta in ansamblu. In anii 2001 si 2002 a fost foarte mica, dar in 2004 a crescut ajungand la 2,70%. Cota maxima s-a atins in 2003 si anume 2,79%.

4. Avand in vedere rentabilizarea puternica a societatii si randamentul activelor totale se inscrie in acceasi tendinta ascendenta, ajungand in 2004 sa fie de 8,38%.

5.Avand in vedere cresterea de la 1,27% in 2000 la 67,07% in 2004 se poate spune ca eficienta cu care este utiluzat capitalul propriu este foarte mare.

B) ANALIZA LICHIDITATII SI SOLVABILITATII

Lichiditatea reprezinta proprietatea elementelor patrimoniale de a se transforma in bani, capacitatea societatii de a-si satisface orice obligatie pe termen scurt. Solvabilitatea reprezinta capacitatea societatii de a face fata obligatiilor banesti, respectiv de a-si onora platile la termenele scadente. Lichiditatea patrimoniului constituie premisa asigurarii solvabilitatii

Tabelul 12.

Analiza principalilor indicatori privind lichiditatea si solvabilitatea S.C. ALTEX IMPEX S.R.L.

Rata autonomiei financiare globale este in toti anii sub pragul testului limita de 33% (capitalul propriu nu depaseste 1/3 din pasivele societatii) ceea ce dovedeste ca societatea nu are o capacitate de autofinantare buna, iar creditorii nu se poate spune ca sunt aparati de in fata riscului prin intermediul capitalului propriu al firmei. Totusi aceste rezultate releva faptul ca societatea este intr-o situatie relativ buna in ceea ce priveste autonomia financiara.

In ceea ce priveste rata lichiditatii generale, al carui nivel nu a avut oscilatii semnificative in cei 4 ani, se observa ca societatea are o capacitate crescuta de a-si onora obligatiile curente exigibile in anii 2001 si 2004 valorile fiind peste nivelul testului limita (RLG>1).

Situata sub nivelul testului limita de situatie favorabila (0,8 RSP 1), rata lichiditatii partiale sau testul "acid" releva capacitatea redusa a societatii de a-si acoperi datoriile pe termen scurt (furnizori, salarii, impozite si taxe catre bugetul statului) din disponibilitati si creante fara a apela la vanzarea stocurilor.

Raporturile in ceea ce priveste rata lichiditatii imediate, se poate aprecia ca in ansmblu societatea are deficiente la acest capitol datorate cresterii accentuate a activelor imobilizate.

C) PRINCIPALII INDICATORI PRIVIND CREANTELE SI DATORIILE

Studierea in amanunt a situatiei creantelor si datoriilor este o etapa deosebit de importanta in analiza financiara a firmei deoarece ne ajuta sa realizam motivele pentru care societatea are blocaje financiare,evidentiindu-ne corelarea evolutiei indicatorilor esentiali in acest sens.

Analiza principalilor indicatori privind creantele si datoriile     Tabelul nr. 1

Scaderea simtitoare a perioadei de recuperare a creantelor (injumatatirea timpului necesar recuperarii acestora) a avut o influenta si asupra diminuarii perioadei de rambursare a datoriilor (79.93 -zile -timpul in care firma isi achita datoriile catre furnizori). Evident ca pe fondul acestor tendinte de scadere a indicatorilor amintiti anterior si rata de indatorare globala a scazut cu aproape 87% in 2004 fata de 2000.

D) INDICATORI PRIVIND ACTIVITATEA

1) Analiza vitezei de rotatie a activelor circulante

Activele circulante au cel mai ridicat grad de mobilitate dintre elementele patrimoniale si ca atare, conducerea societatii este interesata in cunoasterea eficienta a utilizarii acestora. Folosirea eficienta a activelor circulante reprezinta o cale de crestere a profitului si de eliberare a unor fonduri care pot fi replasate in scopul obtinerii de noi castiguri. Analiza eficientei activelor circulante se realizeaza prin intermediul indicatorului "viteza de rotatie" in zile atat pe total, cat si pe principalele elemente componente.

Viteza de rotatie a activelor circulante poate fi caracterizata ca fiind un indicator sintetic calitativ de eficienta, in care se reflecta toate schimbarile intervenite in activitatea de exploatare si cea financiara a intreprinderi.

Tabelul 14.

Analiza rotatiei stocurilor    - zile -

Viteza de rotatie a stocurilor de marfuri inregistreaza valori oscilante insa situatia este foarte buna firma reusind sa vanda marfa din stoc in numai 87,49 zile. Fata de anul 2003 perioada de timp necesara vanzarii marfurilor din stoc s-a dimunuat cu 20 de zile.

Rotatia stocurilor inregistreaza o tendinta de crestere, astfel in 2004 stocurile se reinnoiesc in decursul unei perioade de 88 de zile.

2) Analiza indicatorilor privind eficienta activitatii firmei

Pentru a avea o imagine completa asupra eficientei activitatii S.C. ALTEX IMPEX S.R.L. este necesara si analiza productivitatii muncii si a eficientei utilizarii activelor.

Tabelul 15.

Figura nr. 7. - Dinamica productivitatii muncii in perioada 2001-2004

Dupa cum se observa din tabelul nr.14. si figura nr. 7., productivitatea muncii are un trend crescator ajungand in 2004 la 1278,65 $/salariat.

In ce priveste eficienta utilizarii activelor, tendinta care se contureaza este de crestere, astfel in 2004 aceasta a crescut la 191,9 procente fata de 2001.

E) INDICATORI PRIVIND IMOBILIZARILE DE CAPITAL

Tabelul 16.

Analiza acestor indicatori releva aspecte referitoare la patrimoniul economic al S.C. ALTEX IMPEX S.R.L. si nivelul imobilizarilor de fonduri.

1. Rata activelor imobilizate releva un grad relativ mare de investire a capitalului in cadrul societatii, dar totusi in crestere stabilizandu-se in 2004 la 26.41%.

2. Un nivel scazut inregistreaza rata imobilizarilor corporale (16,53% in 2002 si 15.90% in 2004). Acest fenomen poate fi apreciat drept nefavorabil din punct de vedere al flexibilitatii respectiv al capacitatii firmei de a dispune de lichiditati in conditiile unei restructurari majore determinate de necesitatea de a se adapta la noile exigente ale mediului sau de actiune.

Rata activelor circulante inregistreaza o tendinta de descrestere, respectiv cu 7.58% in 2004 fata de 2001 iar rata stocurilor inregistreaza o crestere de 10,32%.

4. In ceea ce priveste rata creantelor inregistreaza o scadere semnificativa in 2003 si 2004, ajungand la 11,48% fata de 32,39%.

2. Evidentierea simptomelor pozitive si negative

Din analiza principalilor indicatori econmico - financiari ai S.C. ALTEX IMPEX S.R.L. se contureaza o serie de simptome atat pozitive cat si negative care sunt esentiale pentru determinarea potentialului si a capacitatii sale de actiune .

Tabelul 17.

Principalele simptome pozitive ale activitatii S.C. ALTEX IMPEX S.R.L.

Tabelul 18.

Principalele simptome negative ale S.C. ALTEX IMPEX S.R.L.